Снимка: iStock

Забавянето на глобалния икономически растеж и обърнатата крива на доходността тревожат много от инвеститорите, заради опасността от потенциална рецесия през следващите една или две години, пише MarketWatch.

"Не е задължително отслабването на икономическите данни да е показател, че пазарът на акции също ще отслабва", казва Оливър Джоунс, пазарен икономист в Capital Economics.

Той прогнозира, че този път пазарът в САЩ ще се държи както през 1973 г., когато достигна своя връх шест месеца преди инверсията на кривата на доходността.

Πpeз пocлeднитe дни cтpaxoвeтe oт peцecия oтнoвo oбxвaнaxa глoбaлнитe пaзapи, cлeд ĸaтo ĸpивaтa нa дoxoднocттa в САЩ ce oбъpнa зa пъpви път oт 2007 гoдинa нacaм. Това е ситуацията, при която лихвите по краткосрочните облигации, превишават тези на дългосрочните облигации. Именно в петък, лихвите по 6-месечните щатски облигации, превишиха тези по 10-годишните, което ce cчитa зa cигнaл зa нaближaвaщa peцecия.

По този начин, пазарът на облигации, започва да дава сигнали за предстояща рецесия за щатската икономика. Ситуацията при която краткосрочните лихви са се повишавали над дългосрочните такива, известна още като обърната лихвена крива, е предшествала всяка рецесия в САЩ от 1950-та година насам.

В миналото, включително и преди Голямата Депресия от 2007-2009-та година, обърната лихвена крива, при която дългосрочните лихви се понижават под краткосрочните, е била надежден прогнозен индикатор за рецесия.

Обратната крива сочи възприятията на пазара, че правителството е по-малко да плати това, което дължи след две години, отколкото задълженията си след десетилетие.

"Прогнозираме рязко забавяне на растежа, но не и рецесия! Всъщност ние очакваме, че S&P 500 ще приключи 2019 г. на ниво от 2 300 пункта, което е с около 18% под сегашното му ниво”, казва анализаторът Джон Хигинс.

"През 2000 г. бичият пазар за S&P 500 достигна своя връх на 24 март, докато кривата на доходността се обърна 3 месеца по-късно. Последвалата рецесия настъпи през март 2001 г., което е 1 година след върха на пазара на акции и близо 8 месеца след като кривата на доходността се обърна", припомня Майк О'Рурке, главен пазарен стратег с JonesTrading.

Анализаторът Марк Хулберт припомня, че повишение на индексите с повече от 20% по време на мечи пазар е имало при всеки от мечите пазари през 2000-2002 и 2007-2009 година. По време на посочените негативни цикли индексите S&P 500 и Nasdaq Composite се повишават дори с повече, отколкото при текущия си ръст, само за да видят още по-ожесточени спадове в последствие.

По време на мечия пазар, който продължи от март 2000 г. до октомври 2002 г., например, S&P 500 преживя повишение от 21%. Ръстът на широкия индекс, бе дори по-голям - в размер на 24% за един момент, по време на най-големия му мечи пазар между 2007 и 2009-та година.

Същото се отнася и за Nasdaq, но в още по-голяма аспект. По време на мечия пазар между 2000-2002 година технологичният индекс нарасна с 45%, или два пъти повече в сравнение с ръста му от Коледа до момента.

"Разбира се, тези исторически паралели не означават автоматично, че сме в подобен пазар. Добре е обаче, инвеститорите да ги имат предвид, когато твърдо и убедено заявяват, че най-лошото със сигурност е отминало и от тук нататък следват само добри времена за пазарите", коментира Хулберт.

"В допълнение, инвеститорите трябва да имат предвид, че ръстовете по време на мечи пазари по принцип, са изключително бързи и остри", казва още Хулберт.

Още по темата:

S&P 500 с идеалната сделка?

Тази инвестиция никога не е губила пари

Защо щатските индекси могат да са лоша инвестиция следващите години?