Поредната щатска инвестиционна банка има лоша новина за инвеститорите. Този път, това е Morgan Stanley.

„Смятаме, че дългогодишен мечи пазар вече е започнал с пика на оценките през декември и пика на пазарния сентимент през януари“, пише стратега на банката Майкъл Уилсън, в писмо към клиентите на финансовата институция.

От банката очакват индексът S&P 500 да се търгува в диапазона между 2 400 и 3 000 пункта през „следващите няколко години“.

Само ще припомним, че вчера индексът приключи при нива от 2 887 пункта, като е само на 100-на пункта от горната граница на посочения диапазон.

Като най-мечи настроен за пазара, Уилсън е с таргет за широкия щатски индекс от 2 750 пункта за юни на следващата година. Това е потенциал за понижение от над 4%, спрямо настоящите нива на индекса.

Щатските индекси вече са в развиващ се мечи пазар и това може да парализира движението им през следващите няколко години, смята още Уилсън.

Вижте още: Крайно грешни прогнози на Тръмп и GS за индексите

Растящите лихви, в най-голямата световна икономика, могат да изместят инвеститорския фокус, който в момента е насочен към ръста на печалбите на щатските компании, допълва още експертът.

Според Уилсън, все повече стратези започват да понижават очакванията си за ръст на печалбите на щатските компании в бъдеще, но много от тях може би не са достатъчно „негативни в оценките си“ и това не е отразено още в нивата на търговия на индексите.

„Според нас темповете на ръст на печалбите са един от най-важните двигатели в цените на акциите днес. Нашите очаквания са, че този ръст ще се забави съществено през 2019-та година и пазарните участници ще станат по-малки оптимисти за ръста“, пише още Уилсън в писмото си, цитиран от изданието CNBC.

Енергийните, транспортните, трудовите разходи, както и търговската война и повишението на лихвите, най-вероятно ще доведат до повишение на разходите на компаниите и съответно забавяне на ръста на печалбите им.

Предупреждението за мечи пазар, става реалност въпреки факта, че щатските индекси са близо до рекордно най-високите си нива. Широкият индекс S&P 500 достигна исторически връх на 29-ти август.

Корпоративните печалби, през второто тримесечие, отбелязаха ръст от 25% през изминалото тримесечие. Това е далеч над историческите норми на повишение.

Вижте още: Щатските индекси лоша инвестиция през следващите години?

Активи като биткойна, дълговете и акциите на развиващи се пазари, основните метали и компаниите от строителния сектор, могат да са особено рискове, смята още Уилсън. 

„Има логика да се намали експозицията в краткосрочен план, в среда на повишени оценки, липса на буфер за повишение на печалбите и очакванията за техния ръст, растящото търговско и геополитическо напрежение“, се казва още в направения анализ.

Не само от MS обаче изразяват опасения за щатските пазари. Това направиха по-рано, през седмицата и от Goldman Sachs, откъдето стигнаха дори крачка по-далеч. Според главният инвестиционен стратег на банката – Дейвид Костин, разрастване на търговската война до максималните й граници, може да вкара щатския пазар в „мечи цикъл“. Само ще припомним, че за мечи пазар се говори, при понижение на индексите от над 20% от техните върхове.

А при потенциален връх на широкия щатски индекс от малко над 1 900 пункта, мечи пазар, се превежда като понижение от над 380 пункта от настоящите стойности на индекса. Или до нива от около 2 500 пункта!

Още един тревожен сигнал се добавя към фактите, които сочат, че най-дългото повишение на щатските индекси, може да свърши скоро. Става въпрос за индекса на „бичите настроения“, изчисляват от щатската инвестиционна банка Bank of America Merrill Lynch. Този индикатор, се смята за контра-индикатор.

Вижте още: Инвеститорите най-бичи настроени за пазарите от 2015-та година

А индексът сочи, че инвеститорите не са били толкова „бичи настроени“ за щатските индекси от януари на 2015-та година. Алокацията на инвеститорите към щатски активи се е повишила с 10 процентни пункта през този месец, според изследването на банката до нетно 19% тегло в портфейлите. Това е най-големият процент от първия месец на 2015-та година.

„Фактът, че инвеститорите продължават да увеличават дългите си позиции в щатски активи, в среда на повишение на лихвите, потвърждава нашите възгледи – пик в печалбите и възвръщаемостта“, според Майкъл Харнет, главен инвестиционен стратег в BofAML. „Растящият корпоративен ливъридж, може да доведе до това облигациите да се представят по-добре от акции, както и че „защитните“ акции могат да се представят по-добре от цикличните“, смята още Харнет.

В същото време, според Харнет, действията на президента Тръмп заплашват световния икономически ръст. Това се доказва и от анкетата на банката, според която цели 57% от анкетираните посочват търговската война, като най-голям риск пред пазарите.

Нетно 67% от анкетираните посочват САЩ, като най-добрия регион за корпоративни печалби, което е и най-високия процент от 17 години. Дълги акции от групата FAANG пък, продължава да е най-пренаселената сделка за пети пореден месец.

Проучването е било направено между 3 и 9 август, сред 243 инвеститора, упрявляващи активи на стойност 735 милиарда долара.

Още по темата:

Инвеститорите най-бичи настроени от 2015-та година

Щатските индекси лоша инвестиция през следващите години!

Тази лихвена крива вещае проблеми за щатските индекси

Крайно грешни прогнози на Тръмп и GS за щатските индекси