Снимка: iStock

Водещият инструмент с предимство (preferred security) на Strategy Inc. е съвсем близо до първоначалната си емисионна цена след рязък спад, подкрепен от един решителен купувач: самата компания, пише "Блумбърг".

Инструментът STRC, известен още като „Stretch“, имаше за цел да разшири модела за финансиране чрез биткойн на Strategy отвъд рамките на волатилните обикновени акции на компанията.

Връщането му до номиналната стойност от 100 долара е от ключово значение за опита на председателя на борда Майкъл Сейлър да докаже, че „дигиталният кредит“ може да бъде устойчив източник на капитал, а не продукт, който работи само когато ентусиазмът към Strategy и биткойн е на върха си.

Тази теза беше подложена на изпитание, когато през юни Strategy продаде малко количество биткойни, нарушавайки дългогодишната препоръка на Сейлър никога да не се разделя с дигиталната валута.

Последвалият разпродажбен натиск свали цената на безсрочните ценни книжа до почти 70 долара, подкопавайки аргумента, че STRC е по-стабилен начин за навлизане в стратегията за натрупване на биткойн с използване на ливъридж, въведена от Сейлър. След седмици на мащабни обратно изкупувания, цената на „Stretch“ се възстанови до нива от 99 долара.

В периода от 20 юли до 13 септември Strategy изкупи обратно около 9,96 милиона акции STRC за приблизително 950 милиона долара. Това се равнява на около 18% от всички акции STRC, търгувани през съответните сесии, по данни на Bloomberg. През последната седмица, за която има данни, Strategy е закупила количество, еквивалентно на почти 28% от общия обем на търговията.

„Липсват значими институционални купувачи или приток на нови институционални инвеститори“, заяви Джей Хатфийлд, главен изпълнителен директор на Infrastructure Capital Advisors. Той посочи, че фирмата му е закупила STRC близо до дъната през юни и е продала по-голямата част от книжата при цени „в горния диапазон на 90-те долара“.

Обратното изкупуване в такъв мащаб прави картината на възстановяването на STRC по-неясна. Strategy създаде своите привилегировани акции отчасти за да намали зависимостта си от емитирането на обикновени акции. Но след като пазарът се обърна срещу тези книжа, компанията в крайна сметка продаде обикновени акции, за да подкрепи привилегированите. Цената на обикновените акции се срина с около 60% през последната година.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.