Снимка: iStock

Доларът поскъпна спрямо основните световни валути, след като Федералният резерв повиши лихвите и даде по-твърд от очакваното сигнал за следващите си стъпки в борбата с инфлацията.

Bloomberg Dollar Spot Index нарасна с до 0,5% и достигна най-високото си равнище от средата на август. Подкрепата за американската валута дойде не толкова от самото увеличение на лихвата, което беше широко очаквано, колкото от сигналите, че през следващите месеци може да последва ново затягане.

Федералният резерв повиши целевия диапазон на основната лихва с 25 базисни пункта до 3,75% - 4%. Решението беше взето единодушно, като централната банка подчерта, че инфлацията остава повишена, въпреки устойчивата икономическа активност.

Новите прогнози на представителите на Фед показаха подкрепа за поне още едно увеличение на лихвата до края на годината. Именно това се оказа ключово за валутния пазар, тъй като предполага по-дълъг период на висока доходност по американските активи.

Председателят на Фед Кевин Уорш също запази твърд тон по отношение на инфлацията и даде допълнителна подкрепа на долара.

По-високите лихви обикновено увеличават привлекателността на дадена валута, тъй като инвеститорите могат да получат по-висока доходност от облигации и други инструменти, деноминирани в нея.

Този ефект е особено силен, когато пазарите очакват разликата между американските лихви и тези в останалите развити икономики да остане висока или да се увеличи.

Паундът беше сред най-слабо представящите се валути от Г-10 и се понижи с до 0,7% спрямо долара преди заседанието на Английската централна банка.

Японската йена загуби около 0,5% и достигна 155,94 йени за долар. Wells Fargo закри препоръката си за позиция в полза на йената спрямо долара след решението на Фед.

Американската валута започна да се засилва още преди заседанието.

По-високите от очакваното данни за инфлацията и ръстът на петролните цени увеличиха опасенията, че ценовият натиск може да остане устойчив. Паралелно с това доходността по дългосрочните американски държавни облигации се повиши, правейки доларовите активи по-привлекателни за международните инвеститори.

Пазарите до голяма степен бяха подготвени за самото увеличение на лихвата - вероятността за подобен ход беше над 90% непосредствено преди решението.

Изненадата дойде от прогнозите за бъдещата политика.

Според Ноа Бъфам от CIBC Capital Markets прогнозите на членовете на Фед са били по-твърди от очакваното и показват по-бавно връщане на лихвите към неутрално равнище.

Това означава, че паричната политика може да остане рестриктивна по-дълго, отколкото инвеститорите предполагаха само преди няколко седмици.

Ръстът на долара е интересен и по друга причина.

През последните седмици големите спекулативни инвеститори постепенно намаляваха залозите си за поскъпване на американската валута.

Нетните оптимистични позиции на хедж фондове, управляващи активи и други спекуланти са спаднали до около 19,4 млрд. долара спрямо близо 50 млрд. долара в края на юли - тогава най-високото равнище от 2014 г.

Това означава, че част от пазара вече беше значително по-слабо позиционирана за ново поскъпване на долара.

Ако очакванията за допълнителни повишения на лихвите продължат да се засилват, подобно позициониране може да принуди част от инвеститорите отново да увеличат експозицията си към американската валута.

Основният риск за този сценарий остава инфлацията.

Ако ценовият натиск започне да отслабва по-бързо, Фед може да няма необходимост от продължителна серия увеличения и подкрепата за долара постепенно би намаляла.

Засега обаче централната банка изпраща противоположен сигнал - инфлацията все още не е овладяна достатъчно, а лихвите могат да останат по-високи за по-дълъг период.

Това връща американския долар в центъра на валутните пазари след няколко седмици, в които инвеститорите постепенно намаляваха оптимистичните си позиции.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за търговия на финансовите пазари.