Снимка: iStock

Bitcoin и Ethereum се повишиха в сряда, след като Комисията по ценните книжа и борсите на САЩ представи предложение за нова регулаторна рамка, която може да улесни набирането на капитал от криптокомпании и да даде по-ясен път за определени цифрови активи да излязат извън режима на ценните книжа.

Bitcoin отвори търговията на 19 август при 64 681 долара, с около 0,3% над нивото от предходния ден, а по-късно сутринта се повиши до близо 70 000 долара.

Първоначалното движение не беше голямо, но реакцията на пазара показа, че инвеститорите приемат предложението на SEC като потенциално важна стъпка към по-предвидима регулаторна среда за индустрията.

Новите правила предвиждат рамка, чрез която криптокомпаниите да могат да набират капитал при по-ясно определени изисквания.

Предложението включва две изключения от стандартните регистрационни изисквания за инвестиционни договори, свързани с цифрови активи. Емитентите все пак ще трябва да предоставят определена информация на инвеститорите, а по-големите предлагания ще бъдат обвързани с финансови отчети и продължаващи задължения за разкриване на информация.

По-важната част за Bitcoin и Ethereum е възможността определени криптоактиви впоследствие да престанат да бъдат третирани като ценни книжа.

Според предложението това би могло да се случи, след като даден проект изпълни основните управленски ангажименти, около които първоначално е била изградена инвестиционната теза.

Подобен подход би бил особено благоприятен за вече утвърдени и силно децентрализирани мрежи като Bitcoin и Ethereum, тъй като би намалил част от регулаторната несигурност, която от години стои над американския криптопазар.

Промяната е важна и за по-младите проекти.

Един от най-големите проблеми за сектора през последните години беше липсата на ясна граница между токени, които попадат под законодателството за ценните книжа, и такива, които могат да бъдат разглеждани като по-децентрализирани цифрови активи.

Това създаваше риск компании да започват проекти при едни очаквания, а впоследствие да се окажат изправени пред съдебни действия или нови регулаторни изисквания.

Предложението на SEC се опитва да създаде по-предвидим процес.

За пазара това е важно не само от правна гледна точка.

По-ясната регулация може да улесни достъпа на институционални инвеститори до сектора, да намали правния риск за борси и емитенти и да направи финансирането на криптопроекти по-прозрачно.

Bitcoin остава значително под рекордния си връх от 126 198 долара, достигнат през октомври 2025 г. Към началото на търговията в сряда цената му беше с около 44% под нивото отпреди година.

Ethereum също остава далеч от историческия си максимум от 4 954 долара, достигнат през август 2025 г., като цената му е спаднала с повече от 55% на годишна база.

Именно затова всяка регулаторна новина, която намалява несигурността около американския пазар, има по-голяма тежест в момент, когато индустрията все още се опитва да се възстанови от продължителния спад.

Потенциалното значение на новата рамка надхвърля краткосрочното движение в цените.

Ако окончателните правила дадат ясен механизъм, чрез който един проект може с времето да излезе от режима на ценните книжа, това би променило начина, по който криптокомпаниите структурират финансирането, разпределението на токени и отношенията си с инвеститорите.

За утвърдени мрежи като Bitcoin и Ethereum ефектът е по-скоро косвен - допълнителна правна яснота и потенциално по-широко институционално участие.

За по-младите криптопроекти обаче това може да се превърне в една от най-съществените промени в американската регулация през последните години.

Пазарът все още е в ранен етап на оценка на предложението и окончателният му ефект ще зависи от това как ще изглеждат финалните правила и как SEC ще определя кога един актив вече не попада в категорията на ценните книжа.

Но първата реакция е положителна.

След години, в които криптоиндустрията до голяма степен настояваше за повече яснота от Вашингтон, новото предложение показва движение към по-дефиниран регулаторен режим.

А за Bitcoin и Ethereum това означава, че следващият голям катализатор може да дойде не само от паричната политика и институционалното търсене, но и от постепенното премахване на един от най-големите рискове за сектора - регулаторната несигурност.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за търговия на финансовите пазари.