Снимка: iStock

Азиатските пазари се насочват към положително начало на търговията в четвъртък, след като последните данни за инфлацията в САЩ намалиха опасенията, че Федералният резерв ще бъде принуден да повиши лихвените проценти още през септември.

Фючърсите върху основните индекси в Япония и Южна Корея се повишиха, което поставя по-широкия азиатски пазар на път към втори пореден ден на ръст.

Американските акции също приключиха предходната сесия с повишения. S&P 500 се доближи до историческия си връх, а ръстът при големите производители на полупроводници изведе Nasdaq 100 до най-високото му ниво от около месец.

Фокусът на инвеститорите беше насочен към инфлацията в САЩ.

Индексът на потребителските цени през юли се повиши в съответствие с прогнозите, докато базовата инфлация, която изключва по-волатилните категории на храните и енергията, показа допълнително забавяне.

На месечна база базовите потребителски цени са нараснали с 0,2%.

На годишна база увеличението е 2,5% - най-слабият темп от март 2021 г.

Тези данни донесоха облекчение на пазара, особено след по-слабия от очакваното доклад за заетостта, публикуван в края на миналата седмица.

Комбинацията между охлаждащ се пазар на труда и липса на ново ускоряване на инфлацията дава на Федералния резерв повече възможност да изчака преди следващото движение на лихвите.

Паричните пазари вече оценяват вероятността за повишение през септември на под 50%.

Това е важна промяна спрямо предходните седмици, когато очакванията за допълнително затягане на политиката се увеличаваха.

На последното заседание на 29 юли трима представители на Федералния резерв гласуваха за повишение на лихвените проценти, което подчерта нарастващото разделение в централната банка.

Новите данни за инфлацията и заетостта обаче могат временно да отслабят позициите на по-агресивно настроените представители.

Според пазарни участници липсата на ускорение при цените означава, че Федералният резерв не е принуден да реагира незабавно.

Това не означава, че инфлационният риск е изчезнал.

Потребителските цени все още се намират над дългосрочната цел на централната банка, а пазарът остава чувствителен към енергията, бюджетната политика и продължаващите инвестиции в изкуствен интелект.

Петролът е един от основните източници на несигурност.

Цената на американския суров петрол се понижи с около 0,5% в началото на азиатската търговия и се движеше около 82,85 долара за барел.

Въпреки това войната в Близкия изток и ограниченията около Ормузкия проток продължават да създават риск от ново поскъпване на енергията.

Именно по-високите петролни цени могат отново да окажат натиск върху инфлацията и да променят сметките на Федералния резерв.

Засега обаче реакцията на облигационния пазар показва, че инвеститорите възприемат последния доклад като благоприятен.

Краткосрочните американски държавни облигации се представиха по-силно, тъй като трейдърите намалиха очакванията за непосредствено повишение на лихвите.

При дългосрочните книжа ситуацията остава по-сложна.

Доходността се задържа висока заради комбинацията от инфлация над целта и растящи бюджетни дефицити.

Предстоящият търг на 30-годишни американски облигации се очаква да бъде реализиран при най-висока цена на финансиране от около 25 години.

Само ден по-рано продажбата на 10-годишни облигации за 42 млрд. долара привлече доходност, невиждана от 2007 г.

Това показва, че пазарът прави все по-ясно разграничение между краткосрочните очаквания за политиката на Федералния резерв и дългосрочния фискален риск.

Докато по-ниската инфлация може да позволи на централната банка да изчака, високите дефицити продължават да оказват натиск върху доходността по дългосрочния дълг.

На валутните пазари вниманието остава насочено към японската йена.

Валутата се движи близо до психологическата граница от 160 йени за долар - зона, която отново поставя въпроса за евентуална интервенция от японските власти.

В началото на азиатската търговия курсът беше около 159,4 йени за долар.

Йената е отслабнала с повече от 1% от началото на август, заличавайки част от ефекта от предишните действия на Япония и САЩ за нейното укрепване.

Пазарните участници остават предпазливи, тъй като японските власти вече показаха готовност да се намесват при прекомерни движения.

По основните валутни двойки движенията бяха ограничени.

Еврото се търгуваше около 1,1525 долара, а австралийският долар около 0,7060 долара.

Индексът на Bloomberg за американската валута се повиши с 0,1%.

При цифровите активи биткойн се понижи леко до около 63 462 долара, а етерът отстъпи с около 0,3% до 1879 долара.

Корпоративните отчети също оказаха влияние върху настроенията.

Cisco представи по-силни от очакваното приходи и печалба, но акциите се понижиха в удължената търговия, тъй като резултатите не оправдаха изключително високите очаквания, свързани с бизнеса за инфраструктура за изкуствен интелект.

Това натежа и върху фючърсите на Nasdaq 100 в началото на азиатската сесия.

В същото време Super Micro Computer представи прогноза за приходите, която значително надхвърли оценките на анализаторите, подкрепяйки тезата, че инвестиционният цикъл при сървърите и центровете за данни остава силен.

Cerebras Systems отчете неочакван спад в приходите от хардуер, което показа, че растежът в сектора не е равномерно разпределен между всички компании.

Основната тема за пазарите обаче остава Федералният резерв.

След месеци на нарастващо напрежение около инфлацията последните два важни макроикономически доклада - за заетостта и потребителските цени - дават повече аргументи за запазване на лихвите без промяна през септември.

Това подкрепя акциите, особено секторите с високи оценки, които са по-чувствителни към лихвените проценти.

Но инвеститорите трудно могат да приемат, че рискът от ново затягане е окончателно отстранен.

По-високите цени на петрола, силната икономическа активност, големите бюджетни дефицити и продължаващият инвестиционен бум около изкуствения интелект могат отново да създадат инфлационен натиск.

Засега пазарът получи точно това, от което се нуждаеше - инфлация, която не се ускорява, и трудов пазар, който показва признаци на охлаждане.

Тази комбинация дава на Федералния резерв повече време и обяснява защо S&P 500 отново се намира близо до рекордните си нива.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за търговия на финансовите пазари.