Снимка: iStock

Polymarket води предварителни разговори с инвеститори за набиране на около 1 млрд. долара при оценка на компанията над 20 млрд. долара. Потенциалната сделка показва колко бързо нараства интересът към пазарите за прогнози, където потребителите търгуват договори, свързани с резултатите от избори, спортни събития, икономически показатели и други реални събития.

Ако новото финансиране бъде приключено при обсъжданите условия, оценката на Polymarket ще се увеличи повече от два пъти спрямо октомври 2025 г. Тогава компанията набра капитал при стойност от около 9 млрд. долара.

Само няколко месеца по-късно, през април 2026 г., Polymarket приключи отделен кръг на финансиране при оценка от 15 млрд. долара. Към инвеститорите тогава се присъединиха D.E. Shaw и G Squared, а съществуващите акционери SV Angel, Dragonfly и Valor Equity Partners увеличиха вложенията си.

Общата стойност на априлския кръг е достигнала приблизително 1 млрд. долара. В нея са включени и 600 млн. долара от Intercontinental Exchange – собственик на New York Stock Exchange и един от най-големите оператори на борсова инфраструктура в света.

Новият кръг все още е на ранен етап и няма гаранция, че ще бъде приключен при желаната оценка. Представител на Polymarket е отказал коментар, а D.E. Shaw и G Squared не са отговорили на запитванията.

Търсената стойност поставя Polymarket близо до основния ѝ конкурент Kalshi. През май Kalshi обяви нова инвестиция, която оцени компанията на около 22 млрд. долара.

Съперничеството между двете платформи се засилва, докато пазарите за прогнози постепенно се превръщат от ограничен финансов продукт в бързо развиваща се част от индустрията за търговия и залагания.

Polymarket позволява на потребителите да купуват и продават договори, чиито стойности зависят от това дали определено събитие ще се случи. Цената на договора се възприема и като приблизителна пазарна оценка за вероятността от съответния резултат.

Платформата предлага пазари върху политически избори, икономически решения, спортни събития и други теми, които привличат голям обществен интерес. Компанията се опитва да увеличи ликвидността чрез привличане на големи професионални търговски дружества, които могат да осигуряват постоянни поръчки за покупка и продажба.

Polymarket се ръководи от Шейн Коплан и през последната година положи усилия да разшири дейността си в САЩ. След априлското финансиране компанията е отворила американската си платформа, а годишният темп на приходите ѝ се е утроил до над 1,2 млрд. долара.

Значителна част от растежа е дошла от повишената активност по време на Световното първенство по футбол през юни и юли. Големите спортни турнири създават множество възможности за търговия върху победители, резултати, индивидуални представяния и различни събития в рамките на самите срещи.

Въпреки бързото увеличение на приходите Polymarket все още изостава по обем на търговията от Kalshi. През последния месец конкурентната платформа е обработила приблизително три пъти по-голям оборот според данни, събрани от потребители чрез Dune Analytics.

Това показва, че високата оценка на Polymarket се основава не само на настоящия ѝ пазарен дял, а и на очакванията за силен растеж в САЩ и за разширяване на цялата индустрия.

Компанията се сблъсква и с правни и оперативни проблеми. Американската Комисия за търговия със стокови фючърси проверява дейността ѝ в социалните мрежи след съобщения за подвеждащи рекламни публикации.

Polymarket по-рано заяви, че е започнала проверка на действащото си рекламно съдържание. Целта е да бъде установено дали публикациите отговарят на вътрешните правила на компанията и на изискванията за регулаторно и правно оповестяване.

Разследването идва в момент, когато пазарите за прогнози получават все по-голямо внимание от американските власти. Основният въпрос е дали тези продукти трябва да бъдат разглеждани като финансови договори, инструменти за прогнозиране или форма на хазарт.

Начинът, по който бъдат класифицирани, ще определи какви лицензи ще са необходими, какви събития могат да бъдат предлагани за търговия и как компаниите могат да рекламират услугите си.

Polymarket разширява управленския си екип, докато се опитва да укрепи присъствието си на американския пазар. Компанията привлече Травис Вандерзанден за директор по растежа. Той е ръководил международното разширяване на Uber Technologies, след като по-рано е бил оперативен директор на Lyft.

Вандерзанден се е преместил от Маями в Ню Йорк, за да поеме новата позиция, която включва и надзор върху рекламната дейност. Назначението е особено важно предвид регулаторната проверка и необходимостта Polymarket да подобри контрола върху начина, по който представя своите пазари на потребителите.

Компанията назначи и Хайк Мкъртчян, инженер, участвал в разработването на борсовата технологична система Pillar на New York Stock Exchange. Той ще ръководи изграждането на американската борса на Polymarket.

Опитът му е важен за създаването на надеждна инфраструктура, която трябва да обработва голям брой поръчки, да предотвратява технически прекъсвания и да отговаря на изискванията на регулаторите.

Към Polymarket се присъедини и Джонатан Менделсън, бивш служител на американското ведомство за правителствена ефективност. Той зае висша стратегическа длъжност още през миналата година.

Участието на големи инвестиционни дружества показва, че пазарите за прогнози все по-често се разглеждат като потенциално значима част от финансовата инфраструктура. D.E. Shaw управлява активи за над 100 млрд. долара и е сред първите големи инвестиционни компании, изградили стратегията си върху алгоритмична търговия.

Инвестиционното подразделение на Point72 Asset Management също е финансирало Polymarket. Подкрепата от подобни дружества може да помогне на платформата да увеличи ликвидността, да подобри технологиите си и да привлече повече професионални участници.

Пред компанията обаче остават сериозни рискове. Kalshi расте по-бързо по отношение на оборота, докато Polymarket трябва да разреши регулаторните си проблеми и да докаже, че може да превърне ръста на приходите в устойчив и печеливш бизнес.

Оценка над 20 млрд. долара предполага, че инвеститорите очакват пазарите за прогнози да продължат да се разширяват и след големите избори и спортни събития. За да оправдае подобна стойност, Polymarket трябва да поддържа активността на потребителите и през периоди без събития, които привличат масово внимание.

Компанията ще трябва също да намери баланс между бързото разширяване и регулаторното съответствие. Агресивното рекламиране може да увеличи оборота, но създава риск от допълнителни проверки и ограничения.

Новото финансиране би осигурило значителен капитал за технологично развитие, маркетинг и международно разрастване. То може също да помогне на Polymarket да субсидира ликвидността на нови пазари и да се конкурира по-успешно с Kalshi.

Ако кръгът бъде приключен при оценка над 20 млрд. долара, Polymarket ще се нареди сред най-скъпите частни финансово-технологични компании. Това би отбелязало рязка промяна за сектор, който допреди няколко години беше ограничен до сравнително малка група потребители.

Крайният успех ще зависи от това дали пазарите за прогнози могат да се утвърдят като постоянен финансов продукт, а не само като временна форма на залагане около избори и големи спортни турнири. Polymarket разполага с бърз ръст и подкрепа от влиятелни инвеститори, но високата търсена оценка оставя малко пространство за грешки.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за търговия на финансовите пазари.