Снимка: iStock

Microsoft ще съкрати около 4800 служители, или малко над 2% от работната си сила, докато компанията пренасочва все повече капитал към центрове за данни и инфраструктура за изкуствен интелект.

Решението идва на фона на спад от около 1,2 трилиона долара в пазарната стойност на компанията спрямо върха от миналия октомври. Основният въпрос пред инвеститорите обаче не е броят на съкратените позиции, а дали огромните разходи за изкуствен интелект ще започнат да носят достатъчна възвръщаемост.

Microsoft планира капиталови разходи от около 190 млрд. долара през 2026 г., като по-голямата част ще бъдат насочени към центрове за данни, сървъри и специализирани компоненти. Около 25 млрд. долара от сумата се свързват единствено с по-високите цени на оборудването за изкуствен интелект.

Xbox понася сериозна част от съкращенията

Около 1600 от премахнатите позиции са в подразделението Xbox, което продължава да се преструктурира след годините на мащабни инвестиции и придобиването на Activision Blizzard.

Ръководството на подразделението е признало, че маржовете при част от бизнеса остават значително под тези на сравними платформи и издатели. Microsoft също така подготвя отделянето на няколко студиа като самостоятелни компании.

Останалите съкращения засягат основно търговски и консултантски позиции.

Компанията отрича премахнатите роли да бъдат директно заменяни от изкуствен интелект. В същото време ръководството признава, че технологията променя начина, по който се организира работата и разпределят ресурсите.

Приходите растат, но свободният паричен поток намалява

Основният бизнес на Microsoft продължава да отчита силни резултати. За тримесечието до края на март приходите са достигнали 82,9 млрд. долара – ръст от 18% на годишна база.

Печалбата се е увеличила с 23% до 31,8 млрд. долара, а облачният бизнес Azure е нараснал с 40%.

Големите инвестиции обаче вече оказват натиск върху свободния паричен поток. Оперативният паричен поток се е увеличил до 46,7 млрд. долара, но след разходите за нова инфраструктура свободният паричен поток е намалял до 15,8 млрд. долара от 20,3 млрд. долара година по-рано.

Това показва основното притеснение на пазара – Microsoft печели повече, но задържа по-малка част от средствата заради ускореното изграждане на инфраструктура.

Визовите заявления не означават нови назначения

Паралелно със съкращенията внимание привлече и информацията, че Microsoft е подала 2879 заявления, свързани с работни визи H-1B през текущата финансова година.

Тези документи обаче не означават, че компанията наема същия брой нови служители от чужбина. Голяма част от заявленията са за подновяване на статута на хора, които вече работят в САЩ, или за вътрешни премествания.

Microsoft посочва, че решенията за съкращенията са свързани с нуждите на бизнеса, а не с визовия статут на служителите. Притежатели на H-1B също са били засегнати от премахването на позиции.

Инвеститорите очакват доказателства за възвръщаемост

Следващият отчет на Microsoft ще бъде ключов за оценката на стратегията. Пазарът ще следи дали Azure запазва темп на растеж близо до 40% и дали капиталовите разходи започват да се стабилизират.

Ако приходите продължат да растат силно, а инвестициите се изравнят, това би било знак, че инфраструктурата за изкуствен интелект постепенно започва да се изплаща.

Ако разходите продължат да растат по-бързо от бизнеса, натискът върху акциите вероятно ще се запази.

Съкращенията показват, че дори най-големите технологични компании търсят начини да ограничат традиционните разходи, за да финансират надпреварата за изкуствен интелект. Големият въпрос е дали този капитал ще създаде нов устойчив източник на печалби или ще остане тежест за свободния паричен поток.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за търговия на финансовите пазари.