Снимка: iStock

Акциите на IBM записаха исторически срив, след като предварителните резултати за второто тримесечие разочароваха инвеститорите и поставиха под съмнение способността на компанията да се възползва от бума при изкуствения интелект.

IBM очаква приходи от 17,2 млрд. долара при прогноза на анализаторите за около 17,85 млрд. долара. Коригираната печалба се очаква да достигне 2,93 долара на акция спрямо консенсус от 3,02 долара. След новината книжата поевтиняха с 25% за една сесия – най-тежкият дневен спад за компанията от десетилетия.

Причината за слабите резултати се оказа рязка промяна в разходите на корпоративните клиенти. В края на юни много компании са пренасочили бюджетите си към сървъри, системи за съхранение и памет, за да осигурят оборудване преди очаквани поскъпвания и недостиг на компоненти.

Това е отложило част от разходите за софтуер и консултантски услуги – две от по-доходните направления на IBM. Ръководството призна, че не е предвидило мащаба на промяната и че редица големи сделки не са били приключени в очакваните срокове.

Пазарът вече ще търси доказателства, че тези приходи са само отложени, а не окончателно загубени. За да възстанови доверието на инвеститорите, IBM вероятно ще трябва да покаже няколко последователни тримесечия със стабилно изпълнение.

Ситуацията при Micron и SanDisk изглежда различно. И двете компании също претърпяха двуцифрени спадове спрямо последните си върхове, но натискът при тях до голяма степен се свързва с прибиране на печалби и ротация на капитали, а не с отслабване на фундаменталното търсене.

Търсенето на памет и системи за съхранение остава силно заради разширяването на центровете за данни и растящите нужди на приложенията с изкуствен интелект. Предлагането на по-новите видове високопроизводителна памет се очаква да остане ограничено поне до 2027 г., което продължава да подкрепя цените и маржовете в сектора.

Разликата е съществена – IBM губи позиции, защото клиентите пренасочват разходите си от нейните услуги към хардуер. Micron и SanDisk са сред компаниите, които пряко печелят от тази промяна.

Затова спадът при IBM може да се окаже начало на по-дълъг период на слабо представяне, докато корекцията при производителите на памет по-скоро изглежда като охлаждане след силен ръст, отколкото като край на дългосрочната тенденция.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за търговия на финансовите пазари.