Снимка: iStock

Планът на администрацията на Доналд Тръмп за създаване на стратегически биткойн резерв се сблъсква с вътрешни спорове и правни въпроси около това коя институция има право да управлява подобен актив.

Идеята беше представена като един от ключовите елементи в по-широката стратегия на президента да превърне САЩ в глобален център за криптовалути. Замисълът предвижда държавата да обедини биткойните, придобити чрез конфискации от различни федерални структури, и да ги държи дългосрочно в специален резерв.

Първоначалният план беше резервът да бъде под шапката на Министерството на финансите. Впоследствие обаче се появиха съмнения дали ведомството има достатъчно ясно правно основание да управлява такъв криптоактив. Това отвори възможност резервът да бъде структуриран по друг начин, включително чрез Министерството на търговията.

Министерството на правосъдието вече работи с двете ведомства, за да бъдат изяснени законовите варианти. Основният въпрос е не само къде да бъде държан биткойнът, а дали държавата може да го съхранява за неопределено време, както предвижда президентската заповед.

Това е особено чувствителен въпрос заради високата волатилност на криптовалутата. За разлика от традиционните резервни активи, биткойнът може да губи или печели десетки проценти за кратки периоди, което прави управлението му политически и юридически по-сложно.

Белият дом защитава проекта като част от визията на Тръмп за технологично лидерство. Администрацията разглежда стратегическия биткойн резерв и по-широкия държавен запас от дигитални активи като начин САЩ да затвърдят позицията си в новата финансова инфраструктура.

САЩ вече са сред най-големите държавни притежатели на биткойн в света, ако се съберат активите, конфискувани от различни федерални служби. По текущи цени тези количества се оценяват на над 20 млрд. долара.

Аргументът на Белия дом е, че предишни преждевременни продажби на конфискуван биткойн са стрували на данъкоплатците около 17 млрд. долара пропусната стойност. Затова новата стратегия цели активът да не бъде продаван прибързано, а да се държи като дългосрочен национален резерв.

Планът обаче идва в труден момент за пазара. Биткойнът достигна исторически връх през октомври, подкрепен от очакванията за по-благоприятна регулаторна среда при Тръмп, но след това се понижи с близо 50%. Това засилва въпроса дали държавата трябва да поема риска да държи толкова волатилен актив като част от стратегическата си рамка.

Въпреки това президентът продължава да изпраща силно положителни сигнали към сектора. Той заяви, че е станал голям поддръжник на криптовалутите, защото ако САЩ не заемат водеща позиция, Китай ще го направи. Тази линия превръща биткойна не само във финансов, но и в геополитически въпрос.

Паралелно с това Тръмп остави отворена възможността биткойн някой ден да бъде включен и в новите детски спестовни сметки, създадени за деца, родени между 2025 и 2028 г. Засега обаче законът позволява вложения само в американски борсови индексни фондове с ниски такси, което означава, че включването на биткойн би изисквало нова законодателна промяна.

Криптопазарът реагира чувствително на коментарите на президента. След спад по-рано през деня биткойнът обърна посоката си и се върна над 63 000 долара, подкрепен от очакванията за по-силна политическа подкрепа във Вашингтон.

В същото време секторът остава разделен между институционалната теза за биткойна като дългосрочен резервен актив и спекулативните загуби при по-рискови криптопроекти. Данни от пазара показват, че близо 1 млн. купувачи на мемкойна, свързан с Тръмп, са на обща загуба от около 3.8 млрд. долара, след като токенът се срина с почти 98% от върха си.

Тази разлика е важна. От една страна, администрацията се опитва да легитимира биткойна като стратегически актив. От друга - политическата близост до криптосектора създава нови въпроси за конфликт на интереси, регулация и защита на инвеститорите.

Следващият тест ще бъде дали администрацията ще успее да изгради юридически устойчива структура за резерва. Ако това се случи, САЩ могат да се превърнат в първата голяма икономика, която официално третира биткойна като стратегически държавен актив.

Ако правните пречки останат, проектът рискува да се превърне повече в политически сигнал, отколкото в реален инструмент на държавната финансова политика.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за търговия на финансовите пазари.