Снимка: Istock

Ралито на петрола през последните дни достигна скорост, която рядко се наблюдава на енергийните пазари. Цените на фючърсите върху суровия петрол се покачиха с около 12 процента само за един ден, а седмичното поскъпване се насочва към над 35 процента, което би било най-силният седмичен ръст в историята на пазара. Основният двигател остава геополитическото напрежение около конфликта с Иран и опасенията за възможни смущения в доставките.

Техническите индикатори показват, че движението вече е достигнало крайни стойности. Един от най-наблюдаваните показатели за пазарна инерция – Relative Strength Index (RSI) – се е изкачил до 88.94, най-високото ниво от 1990 година. Индикаторът измерва съотношението между периодите на растеж и спад на цените. Стойности над 70 обикновено се тълкуват като сигнал, че даден актив е „прекупен“, тоест поскъпнал твърде бързо спрямо историческите норми.

На пръв поглед подобен сигнал предполага риск от корекция. В действителност обаче историята на петролните пазари показва по-сложна картина.

Последният път, когато индексът RSI достигна подобни нива, беше 7 август 1990 г., малко след като Ирак нахлу в Кувейт. Тогава цената на петрола беше около 28.31 долара за барел, а RSI достигна 91.22. В краткосрочен план пазарът направи кратка пауза, при която индикаторът се върна под нивото от 70. Но това се оказа само временна стабилизация.

В рамките на следващите два месеца цената на петрола се покачи с още около 37 процента, преди да достигне връх през октомври същата година.

Този исторически пример подчертава един от основните принципи на техническия анализ. Терминът „прекупен“ често се разбира погрешно. Той не означава непременно, че цените са достигнали връх. По-скоро показва, че пазарът се движи с изключително силна инерция.

Някои анализатори дори разглеждат прекупените състояния като признак за сила. Според тази школа на техническия анализ способността на пазара да достигне подобни екстремни стойности показва наличие на мощно търсене и силен тренд.

Това означава, че дори ако в краткосрочен план се появи временна корекция или период на стабилизация, тя не е задължително сигнал за край на движението нагоре.

Настоящото рали на петрола се развива в среда на висока геополитическа несигурност. Конфликтът в Близкия изток засилва страховете от потенциални смущения в доставките, особено около Ормузкия проток, през който преминава значителна част от световния износ на петрол.

Подобни ситуации често водят до силни ценови движения, тъй като пазарът започва да оценява риска от недостиг на предлагане.

Историята показва, че при геополитически шокове цените на енергията могат да останат високи значително по-дълго, отколкото предполагат краткосрочните технически индикатори.

Това не означава, че волатилността ще намалее. При подобни екстремни движения пазарите често преминават през периоди на резки корекции, които позволяват на инвеститорите да „издишат“, преди трендът да продължи.

Но докато инерцията остава силна и индексът RSI се задържа близо до високи стойности, историческият опит показва, че ралито на петрола може да има още пространство за развитие.

С други думи, както гласи старото правило на Уолстрийт: „прекупен пазар не означава приключило рали“.

Материалът е с аналитичен и образователен характер и не представлява съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.