Снимка: Istock

19 февруари 2026 г. ще остане като ден, в който пазарите разказаха две паралелни истории – история на страх и история на експанзия.

Златото се върна над психологическата граница от 5000 долара за тройунция, търгувайки се в диапазона 5005–5026 долара. Само преди седмици металът беше паднал от януарски връх около 5500 до под 4500 долара. Подобна амплитуда не е знак за стабилност, а за преходен режим, в който капиталът търси твърда котва.

Геополитическите фактори остават активни. Мирните преговори между Украйна и Русия в Женева са крехки. Ядрените разговори с Иран са в застой. Доларовият индекс отслабва леко, което допълнително подкрепя метала. Когато големи банки прогнозират потенциал към 5800 долара до края на второто тримесечие, това вече е структурна теза за централнобанково търсене, а не краткосрочна спекулация.

Паралелно с това петролът също реагира на напрежението. Brent се задържа около 112–115 долара за барел, а WTI се движи в зоната 108–110 долара. Пазарът калкулира риск от прекъсване на доставки и възможно свиване на предлагането, ако геополитическата несигурност се задълбочи. Енергийният компонент остава важен инфлационен буфер в глобалната система.

На другия полюс Южна Корея изпрати сигнал за технологична експанзия. KOSPI премина за първи път 5600 пункта и затвори на 5642.37, ръст от 2.46 процента след тридневна пауза за Лунарната нова година. Движението беше толкова агресивно, че на KOSDAQ беше активиран „sidecar“ механизъм, след като фючърсите скочиха с над 6 процента.

Samsung Electronics поскъпна с близо 5 процента до рекордните 190 200 вона. Новите договори за следващо поколение AI чипове на цени около 700 долара, с 20–30 процента по-високи от предходните модели, подсказват реална ценова сила, а не просто спекулативен импулс. SK Hynix добави 2.7 процента. HD Hyundai Heavy скочи с над 7 процента, което показва, че импулсът обхваща и индустриалния сегмент.

Движението не беше изолирано. Японският Nikkei се повиши с около 1.8 процента, подкрепен от технологичните и автомобилните компании. Тайванският TAIEX също се придвижи нагоре с над 2 процента, следвайки чип производителите. Хонконгският Hang Seng добави приблизително 1.5 процента, с водещи печалби в технологичния сектор.

Контрастът е ясен. Златото и петролът сигнализират за защита срещу риск и инфлационна несигурност. Азия сигнализира за ускорение в реалната производствена и технологична икономика.

Това не е противоречие. Това е разделение на капитала. Едната част се хеджира срещу политически и валутен риск. Другата преследва маржин експанзия в хардуерната AI инфраструктура, където договорите вече са факт, а не обещание.

Когато защитните активи и растежните индекси растат едновременно, това означава, че глобалната ликвидност не изчезва. Тя се пренасочва. От САЩ към Азия. От софтуер към чипове. От наратив към индустриален капацитет.

19 февруари показва свят, който отказва да избере един сценарий. Пазарът държи едновременно хедж и растеж. А това обикновено е признак на преходен режим, в който следващото голямо движение още не е избрало посока.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.