Снимка: Istock

AI вече не е просто технологична тема, а поведенчески тригер, който задейства автоматична разпродажба във всеки сектор, където може да бъде прикачено заглавие с думата „автоматизация“. След софтуера, финансите и недвижимите имоти, сега под натиск попадат логистиката и транспорта – сектор, който до вчера се възприемаше като класически цикличен бизнес, зависим от търговията и горивата, а не от алгоритми.

Индексите отразяват нервността. Nasdaq губи около 2%, S&P 500 и Dow също се понижават съществено, но по-важното е вътрешната ротация. VIX остава под 20 – около 17.36 – което означава, че паниката не е системна. Това не е криза на ликвидността. Това е селективен страх.

Катализаторът този път идва от компания с пазарна капитализация под 10 млн. долара – Algorhythm Holdings, която обявява платформа за автоматизация на freight управлението с 4-кратно повишение на продуктивността. Акциите ѝ скачат рязко, но по-важна е реакцията в сектора: C.H. Robinson и Universal Logistics губят двуцифрено, Hub Group пада с около 6%, а дори гиганти като Maersk и UPS се понижават. Пазарът не анализира технологичната достоверност на продукта. Пазарът продава модела.

Тук не става дума за реален финансов ефект, а за пренаписване на разказа. Логистиката е трудоинтензивен бизнес с тънки маржове. Ако AI намали нуждата от брокери, диспечери и ръчни процеси, ценовата сила се измества. А когато моделът предполага потенциална компресия на разходите, пазарът първо дисконтира маржовете, после проверява фактите. „Shoot first, ask questions later“, както формулира анализаторът на Jefferies.

Сходна динамика вече се видя при финансовите посредници след AI данъчен софтуер, при софтуерните компании, дори при имотните брокери. AppLovin пада близо 19% въпреки отчет над очакванията. Реалността отстъпва място на наратива. Това е класическа фаза на тематична ротация, в която AI се превръща в универсално обяснение за бъдеща маржова ерозия.

Интересният детайл е, че този процес засега остава ограничен в equity пазара. Доходността по 10-годишните облигации е около 4.179%, петролът се търгува близо до 65 долара, златото е стабилно, биткойнът коригира умерено. Това не е системна разпродажба на риск, а вътрешно преструктуриране на очакванията.

Но ако „AI scare trade“ продължи, монетарната рамка може да бъде въвлечена. Почти три четвърти от компаниите в S&P 500 вече посочват AI като материален риск в отчетите си, спрямо едва 12% през 2023 г. Това показва колко бързо темата е преминала от експеримент към стратегически фактор. Ако инвеститорският страх започне да влияе върху наемането, капиталовите разходи или доверието, дебатът във Федералния резерв може да се измести – между „ястреби“, фокусирани върху инфлацията, и „гълъби“, които биха предпочели по-гореща икономика за компенсиране на технологичния шок.

Историята тук не е дали малка AI платформа може да разруши глобалната логистика. Историята е, че пазарът вече не чака доказателства за дезинтермедиация – той я калкулира предварително. Във фаза на високи оценки и ускоряваща се технологична промяна несигурността се дисконтира агресивно, а времевият хоризонт се скъсява.

Посоката е ясна – AI се възприема като структурна сила, която ще пренаписва бизнес модели. Моментът и мащабът обаче остават неясни, а именно тази неопределеност захранва волатилността и превръща всяко заглавие в потенциален спусък за ротация.

Материалът е с аналитичен и образователен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.