Снимка: iStock

Биткойнът прекара известно време в разочарование както на биковете, така и на мечките, скачайки между $85 000 и $90 000 без ясен пробив. Виновникът не е липсата на интерес за покупка или макроикономическите насрещни ветрове - това е пазарът на опции, пише CoinDesk.

Данните за деривати показват, че експозицията на дилъра към гама понастоящем потиска волатилността на спот цените чрез механични хеджиращи потоци. Тази структура е държала биткойн притиснат в тесен диапазон, но силите, които задържат цената на място, ще изтекат на 26 декември.
Нивото на гама обръщане

В центъра на тази динамика е това, което трейдърите наричат ​​ниво „гама обръщане“, което в момента е около $88 000.

Над този праг, маркет мейкърите, държащи къси гама позиции, са принудени да продават при ралита и да купуват при спадове, за да поддържат делта неутралност. Това поведение намалява волатилността и дърпа цената обратно към средата на диапазона.

Под нивото на обръщане механиката се обръща. Натискът върху продажбите се захранва сам, тъй като дилърите се хеджират в същата посока като движението на цената, усилвайки волатилността, вместо да я потиска.
$90 000 продължава да се отхвърля, докато $85 000 се задържа

Нивото от $90 000 многократно е действало като таван, а причината се крие в концентрираното позициониране на кол опции.

Дилърите са на късо разстояние от значително количество кол опции при цена на изпълнение от $90 000. Тъй като спот цената се приближава към това ниво, те трябва да продават биткойн, за да хеджират експозицията си. Това създава нещо, което изглежда като органичен натиск за продажба, но всъщност е принудително предлагане от хеджиране на деривати.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Близо ли е цената на биткойна до по-голяма корекция?