Снимка: iStock

Costco се представи отлично оперативно тази година, но акциите ѝ почти не помръднаха, съобщават от The Motley Fool.

Costco Wholesale (COST 0.13%) отново отбеляза силно тримесечие, но акциите им не успяха да наберат скорост. Акциите са се повишили с около 165% през последните пет години, но от началото на годината са стабилни.

Въпреки че търговецът на дребно отбеляза голям оперативен импулс, акциите му сега изглеждат заседнали в калта. Нека разгледаме по-отблизо последните резултати на Costco, за да видим дали сега е подходящ момент за закупуване на акциите или те може да останат в определен диапазон.

Още едно силно тримесечие

Подобно на повечето търговци на дребно, Costco трябваше да се ориентира в тарифите тази година. До голяма степен се опита да минимизира увеличението на цените, като вместо това работи за използване на покупателната си способност и стратегиите си за снабдяване. Също така се насочи повече към своята частна марка Kirkland Signature, където предлага по-ниски цени от националните марки.

Компанията се справя добре с привличането на по-млади членове, особено чрез своите дигитални канали. Сега компанията работи усилено за подобряване на ангажираността и процентите на подновяване с тези членове. През това тримесечие компанията заяви, че е подобрила функцията си за търсене и е добавила вход без парола към мобилното си приложение.

Като цяло, Costco продължава да се развива. Приходите за четвъртото фискално тримесечие се увеличиха с 8% до 86,16 милиарда долара, а коригираната печалба на акция (EPS) се увеличи с 11% до 5,87 долара. Това е малко над консенсуса на анализаторите за печалба на акция от 5,80 долара при приходи от 86,06 милиарда долара, според LSEG.

Продажбите в същите магазини се увеличиха с 6,3% след коригиране за промените в цените на бензина и чуждестранната валута. Продажбите в същите магазини в САЩ се увеличиха с 6% (коригирано), докато продажбите в сравними магазини в Канада скочиха с 8,3% (коригирано). Други международни продажби в същите магазини се увеличиха със 7,2% (коригирано). Приходите от електронна търговия скочиха с 13,5% на коригирана база.

Като се изключат ефектите от бензина и валутните курсове, средната транзакция се е увеличила с 2,6% в световен мащаб и с 2,4% в САЩ. Трафикът се е увеличил с 3,7% в световен мащаб и с 3,5% в САЩ. Продажбите на месо продължават да са силни, докато продажбите на злато и бижута, подаръчни карти, основни стоки (уреди и електроника), играчки и мъжко облекло са се увеличили с двуцифрени проценти.

Приходите от членски такси са се увеличили с 14% на годишна база през тримесечието до 1,72 милиарда долара, тъй като компанията е продължила да се възползва от увеличението на таксите, което е влязло в сила през септември миналата година. Членствата, междувременно, са се увеличили с 6,3% до 81 милиона платени домакинства. По-скъпите членства за ръководители са се увеличили с 9,3% до 38,7 милиона. Тези клиенти са само 48% от общия брой платени членства, но представляват 74,2% от световните продажби на Costco.

Процентът на подновяване на членството е бил 92,3% в Северна Америка и 89,8% в световен мащаб. Подновяванията продължават да бъдат повлияни от по-ниските цени от по-младите потребители, които се регистрират чрез дигиталните канали, а Costco се фокусира върху подобряването на дигиталната си комуникация и въвеждането на автоматично подновяване, за да помогне за увеличаване на подновяванията от тези клиенти.

Costco отвори 10 нови обекта през тримесечието и 27 през фискалната си година, от които три бяха преместени. Компанията завърши годината с 914 складови магазина. Компанията се стреми да ускори темпото през фискалната 2026 г., като планира да отвори 35 нови обекта, от които пет ще бъдат преместени.

Акциите на Costco за покупка ли са?

Costco продължава да изпреварва своите традиционни магазини за стоки на дребно. Продажбите в същите магазини лесно изпревариха тези на други в пространството, като Walmart, който отбеляза 4,6% ръст в САЩ, и Target, чиито продажби в същите магазини спаднаха с 1,9%. Компанията предлага добра стойност и продължава да привлича нови клиенти. В същото време, компанията получи тласък през изминалата година от увеличението на цената на членството. Това е чиста брутна печалба и пада до крайния резултат, но няма да я надмине в бъдеще.

Защо акциите на Costco не реагират на силните си оперативни резултати тази година вероятно е свързано с оценката. Компанията винаги се е търгувала с премия, но през последните няколко години тя се разрасна. Коефициентът цена/печалба (P/E) за бъдещи сделки сега е 47 пъти по-нисък. Това е под нивото, в което се търгуваше по-рано тази година, но все още е на високо ниво.

Въпреки че инерцията на Costco вероятно ще продължи, акциите вероятно ще останат заседнали в калта, предвид високата им оценка. Няма да е изненадващо, ако видим, че акциите ще се колебаят доста през следващите няколко години, докато печалбите им не настигнат оценката им.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Ще продължат ли ралито си глобалните акции?

Коя е една от най-добрите сделки с изкуствен интелект на пазара?