Снимка: iStock

Две компании, облагодетелствани от изкуствен интелект, току-що публикуваха впечатляващи актуализации, пишат от The Motley Fool. Но коя е по-атрактивната акция?

Акциите на Broadcom (AVGO 0.19%) и Oracle (ORCL -5.05%) се покачиха около отчета за печалбите, като еднодневният скок на Oracle е сред най-големите от десетилетия. Broadcom, компания за чипове и инфраструктурен софтуер, продължава да се възползва от персонализираните ускорители на изкуствен интелект (ИИ) и висок клас мрежи. Oracle, доставчикът на бази данни и облачни услуги, изненада инвеститорите с огромен скок в договорната работа, обвързана с търсенето на ИИ.

Въпросът за инвеститорите е коя акция с ИИ изглежда по-атрактивна след тези движения. Разглеждайки числата и днешните цени, предимството е на компанията с по-бърз растеж на ИИ и по-ясен път от резервации до приходи.

Broadcom: силно изпълнение, премиум цена

Последното тримесечие на Broadcom подчерта колко централно място е заел ИИ за резултатите. През третото тримесечие на фискалната 2025 г. (тримесечието, приключило на 3 август), приходите са се увеличили с 22% на годишна база до около 16 милиарда долара, маржът на коригираната печалба преди лихви, данъци, амортизация и обезценка (EBITDA) е бил 67%, а печалбата на акция по не-GAAP е била 1,69 долара. Ръководството също така прогнозира приходи за четвъртото тримесечие от около 17,4 милиарда долара и заяви, че приходите от полупроводници с изкуствен интелект би трябвало да се повишат до приблизително 6,2 милиарда долара през четвъртото тримесечие, след като са нараснали с 63% до 5,2 милиарда долара през третото. Свободният паричен поток достигна 7,0 милиарда долара, или 44% от приходите.

Обобщавайки последните четири отчетени тримесечия, печалбата на акция на Broadcom за последните дванадесет месеца по не-GAAP е била около 6,29 долара. При цената на акцията към момента на писане, близо до 365 долара, тя се търгува около 58 пъти над тази стойност за последните 12 месеца (TTM) – богата стойност дори след отчитане на широчината на Broadcom в областта на ускорителите на изкуствен интелект, ethernet комутацията и инфраструктурния софтуер, базиран на VMware.

Един ключов риск за Broadcom е, че голяма част от краткосрочния растеж зависи само от шепа хипермащабни клиенти, а цикличните инвестиции в традиционни мрежи или системи за съхранение могат да компенсират силата на изкуствения интелект. Въпреки това, генерирането на парични средства, капацитетът за дивиденти и насоките на Broadcom са аргумент за трайни фундаменти, докато изкуственият интелект се развива. Въпросът е дали тази трайност вече е включена в цената.

Oracle: шок от резервации – и нова летва за преодоляване

Първото фискално тримесечие на Oracle за 2026 г. (тримесечието, приключило на 31 август) промени историята. Приходите нараснаха с 12% до 14,9 милиарда долара, печалбата на акция (EPS) по не-GAAP се увеличи с 6% до 1,47 долара и - най-важното - оставащите задължения за изпълнение (RPO) скочиха с 359% до 455 милиарда долара благодарение на четири многомилиардни споразумения за изкуствен интелект. Да, чухте правилно. Приходите от облачни услуги нараснаха с 28%, включително 55% ръст в инфраструктурата като услуга. Инвеститорите реагираха драматично, като акциите се покачиха с около 36% за един ден.

В съобщението за печалбите на компанията, главният изпълнителен директор Сафра Кац го нарече „удивително тримесечие“, добавяйки, че търсенето на Oracle Cloud Infrastructure нараства и че може да последват още големи договори. Ръководството също така представи предварително многогодишна рамка за ускоряване на растежа на приходите на Oracle Cloud Infrastructure, обвързана с тези победи. Инерцията в бизнеса е видима в отчетените числа и коментарите на ръководството, но RPO е ангажимент, който трябва да се превърне в употреба; инвеститорите ще трябва да видят как това се отразява чрез приходи и маржове с течение на времето.

Търгувайки се на около 315 долара към момента на писане на това, Oracle се търгува приблизително 52 пъти над печалбата на TTM без GAAP – също скъпо, но отстъпка от Broadcom на тази база. Стремителното покачване на акциите означава, че изпълнението срещу това огромно изоставане сега е ключовият двигател на възвръщаемостта оттук нататък.

И двете компании са ясни победители в областта на изкуствения интелект. Broadcom вече има приходи и паричен поток от хардуер и мрежи с изкуствен интелект, плюс софтуерно портфолио, което генерира стабилни парични средства. Oracle току-що отключи вълна от свито търсене, което, ако се конвертира според очакванията на ръководството, може да стимулира години растеж на облачната инфраструктура.

Изборът между тях се свежда до това, което е заложено в цените на акциите. Broadcom предлага видими приходи от изкуствен интелект днес, но акциите имат по-висок коефициент цена/печалба без GAAP TTM. Оценката на Oracle е по-ниска (макар и все още висока) и сега е подкрепена от изоставане, което, ако се превърне в реално потребление, може да нулира профила на растеж на компанията. Като се има предвид компромисът – реализирани приходи от ИИ при по-голям коефициент спрямо масивно договорено търсене на ИИ при малко по-нисък – Oracle изглежда малко по-привлекателен за инвеститорите, готови да поемат риска от изпълнение, превръщайки записаните резервации в таксуемо ползване със здравословни маржове. Broadcom остава висококачествен играч в областта на ИИ, но премията му оставя по-малко място за грешки след скорошното рали.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

AI движи днес целия финансов свят!

Китайските играчи на пазара на електромобили се борят с европейските автомобилни производители