Снимка: Istock

Когато целият свят е вперен в Nvidia, Microsoft и изкуствения интелект, има нещо почти иронично красиво в това да погледнем встрани. Историята на пазарите често е доказвала, че истинските печалби идват тогава, когато инвеститорите се осмелят да излязат извън „очевидното“. Днес технологичният сектор е рекордно скъп – с коефициент P/E около 27 пъти прогнозните печалби, близо до най-високите нива от 2022 насам. При такава оценка, всяка допълнителна покупка на „големите“ изглежда като участие в празник, където сметката тепърва предстои. Именно затова Citi обърна фокуса към осем компании, ориентирани към растеж, но извън тесните рамки на технологичния сектор.

Това не са „скучни“ компании. Те са здравеопазване, индустрия, финанси и потребителски услуги – сектори, които често се подценяват, но които в правилния момент стават истински двигатели на растежа. Нека ги разгледаме една по една, но не като сух списък, а като възможна нова „Magnificent Eight“, в която стойността е скрита под повърхността.

Uber – от транспорт към глобална екосистема

Uber вече отдавна не е просто приложение за пътувания. С над 150 милиона активни потребители месечно и бързорастящ бизнес с доставки (Uber Eats), компанията превърна себе си в логистичен гигант. Приходите растат над 15% на годишна база, а за пръв път от създаването си Uber успява да поддържа последователни тримесечия с положителна EBITDA. В свят на високи лихви, където растежът „на всяка цена“ вече не се толерира, тази трансформация е от ключово значение. Uber вече е оценявана като инфраструктурна компания, не просто като „стартап“. Ако към това добавим и глобалната експанзия в латиноамериканските и азиатските пазари, Uber изглежда като играч, който може да остане актуален и след края на AI еуфорията.

Capital One – банката, която прилича на технологична компания

Финансовите акции обикновено не са в центъра на дебатите за растеж, но Capital One е изключение. Силното присъствие в кредитните карти, потребителските заеми и дигиталното банкиране поставя компанията в позиция да се възползва от спада на лихвите. Citi посочва именно това: малките банки ще страдат от регулации и по-високи разходи за депозити, докато Capital One разполага с мащаб и баланс, които ѝ дават предимство. Освен това придобиването на Discover Financial ще я превърне в конкурент с глобални мащаби, особено в мрежите за разплащания. В среда на слабееща икономика, силата на марката и устойчивото кредитно портфолио я правят интересна за инвеститори, търсещи растеж и защита едновременно.

Pinterest – социална мрежа с нишова сила

В епохата на TikTok и Instagram, Pinterest изглежда като по-тихият играч. Но тихите често печелят. С над 500 милиона потребители месечно и специфична аудитория (млади жени с висока склонност към пазаруване), Pinterest превърна себе си в „витрина“ за електронната търговия. Рекламният бизнес расте стабилно, а интеграцията с партньори като Shopify дава потенциал за превръщане на идеите в директни покупки. В свят, където рекламата става все по-таргетирана, Pinterest има златна позиция – не просто привлича внимание, а насърчава потребление. Това го прави потенциален бенефициент на дългосрочния тренд в e-commerce.

Eli Lilly – фармацевтичният лидер на десетилетието

В здравеопазването растежът идва от иновации, а Eli Lilly е може би най-яркият пример. Медикаментите ѝ за диабет и борба със затлъстяването (Mounjaro, Zepbound) се превърнаха в глобален феномен. Очакваните приходи за 2025 надхвърлят $55 милиарда, като над 40% идват само от тези продукти. Това е компания, която вече променя здравната система, а напредъкът ѝ в неврологията и онкологията добавя нови двигатели на растежа. В свят на застаряващо население и високи здравни разходи Eli Lilly е почти безалтернативен избор за инвеститори, които търсят стабилен, дългосрочен растеж.

UnitedHealth – инфраструктурата на американското здравеопазване

Ако Lilly е звездата на иновациите, UnitedHealth е системата, която прави здравеопазването възможно. С комбинацията от здравна застраховка и услуги (Optum), компанията контролира ключова част от потока пари в сектора. Приходите растат стабилно – над $350 милиарда годишно – а диверсификацията в дигитални здравни решения и аптечни услуги я прави още по-устойчива. За инвеститорите това е „големият стабилен кораб“, който може да устои на всякакви бури, докато продължава да доставя двуцифрен растеж.

Marriott – туризмът като структурен растеж

След пандемията туристическият сектор изненада с устойчивостта си. Marriott, като най-голямата хотелска верига в света, отчита рекордна заетост и приходи от стая, особено в Азия и Близкия изток. Освен това бизнес моделът, базиран на франчайзинг, позволява на компанията да расте без да поема прекомерни рискове. Тя съчетава стабилни парични потоци с глобално присъствие и е директен играч в една от най-дългосрочните тенденции – повишаването на глобалния среден клас и желанието му да пътува.

Lennar – домът като инвестиция в бъдещето

Жилищният сектор в САЩ премина през сериозни предизвикателства заради високите лихви. Но с предстоящите понижения, строителите като Lennar са сред най-големите потенциални бенефициенти. Дефицитът на жилища в Америка остава огромен – над 3 милиона единици. Lennar разполага с мащаб, капитал и опит, за да запълни част от тази празнина. Освен това компанията залага на по-ефективно строителство и дигитализация на процеса, което намалява разходите. За инвеститорите това е класически „цикличен растеж“ – компания, готова да експлодира при промяна на лихвената среда.

Lincoln Educational Services – новият поглед към образованието

Високата цена на традиционното висше образование в САЩ доведе до бум на алтернативи като Lincoln Educational. Компанията предлага професионално обучение в области с остър недостиг на кадри – здравеопазване, автомобилна индустрия, заваряване. С ръст на студентите над 15% и маржове, които се подобряват всяка година, Lincoln се позиционира като пряк бенефициент на структурна промяна: обществото започва да цени практическите умения повече от дипломите. Това е бизнес с устойчивост, ниска конкуренция и огромно поле за растеж.

Заключение: новата „Magnificent Eight“

Тези компании – Uber, Capital One, Pinterest, Eli Lilly, UnitedHealth, Marriott, Lennar и Lincoln Educational – са различни по сектор, мащаб и история. Но всички имат едно общо: растеж, подкрепен от структурни тенденции, а не от временна мода. Докато технологичните гиганти се борят със завишени оценки и регулаторни пречки, именно тези имена могат да предложат комбинацията от стабилност и потенциал, която пазарът търси.

Истинският урок тук е прост: лидерството на пазара никога не е статично. И както „Magnificent Seven“ измести старата гвардия, така и тази нова осморка може да се превърне в следващата история за успех. Въпросът е кой инвеститор ще има смелостта да я разпознае навреме.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.