Снимка: Istock

През последните няколко месеца оптимизмът на пазарите бе подхранван от стабилни макроданни, стабилни отчети и очаквания за предстояща промяна в паричната политика на Федералния резерв. Но лятото на 2025 г. се очертава като различно от обичайното и носи потенциал за рязка промяна в динамиката – не към затишие, а към ударна волатилност и корекция. И макар това да звучи тревожно, в действителност именно подобна среда често създава най-добрите възможности за асиметрични вложения.

Исторически август е месец, който неведнъж е изненадвал инвеститорите – през 2011 г., 2015 г. и 2019 г. пазарите отбелязаха рязък спад, породен от комбинация между ниска ликвидност и геополитически или макроикономически шок. Тази година изглежда настроенията вървят в подобна посока. Сегашното усещане за самодоволство и ниската волатилност (VIX е на едни от най-ниските си нива за последното десетилетие) напомнят на класическите предпоставки за неочаквана разпродажба. Очакванията за слаб септември допълнително подхранват нагласите, че спадът може да е по-дълбок и да се разгърне още в началото на август.

Спад с мащаб от 8–12% в рамките на няколко седмици би върнал индексите в корекционна зона – техническо ниво, което често привлича вниманието на стратегическите инвеститори. Именно там се оформя вторият ключов елемент от сценария – заседанието на Федералния резерв, насрочено за 16–17 септември, което се очаква да донесе първото понижение на основната лихва от настоящия цикъл. Това ще бъде ясен сигнал за завой в политиката – от рестрикция към подкрепа. Пазарите, преминали през корекция, са склонни да реагират бурно на такъв сигнал, особено когато той се случва в рамките на месец, който традиционно е слаб, а оттам нататък навлизаме в най-силния период от годината – последното тримесечие.

Това не е просто техническа хипотеза. Сезонността показва, че месеците октомври, ноември и януари са едни от най-добрите в годината за американските индекси. Добавете към това потенциален монетарен катализатор и получаваме идеалната основа за агресивна промяна на тренда. Пазарът в корекция, настъпващ лихвен завой, традиционно слаб месец, преминаващ в силен – това е рецепта, която всеки стратег трябва да вземе предвид.

Какво означава това на практика?

Първо, инвеститорите трябва да са готови за спад през август. Да запазят част от капитала в кеш, да използват защитни инструменти, ако волатилността се повиши, или дори да потърсят експозиция към активи с отрицателна корелация спрямо широкия индекс. Важно е да се наблюдава дали ще има признаци на паника – именно тогава се оформят най-добрите точки за вход.

Второ, около средата на септември – в очакване на заседанието на Фед – стратегическият инвеститор трябва да започне да изгражда позиция. Технологичните акции, които най-чувствително реагират на намаляване на лихвите, се очертават като основен кандидат. Такива са Adobe, Salesforce, Nvidia, както и по-ниско оценени алтернативи като Sea Ltd и MercadoLibre. Не бива да се пренебрегва и секторът на REIT-овете – компании като Realty Income, които бяха натискани при високите лихви, ще имат възможност да възстановят позиции.

Накрая, последното тримесечие на годината може да се превърне в период на възнаграждение за търпеливите. Пазарът има склонност да надценява краткосрочния риск и да подценява ефекта от паричната подкрепа. Ако цикълът на Фед наистина се обърне, както очаква мнозинството анализатори, настоящата корекция може да остане в историята като поредната възможност за влизане при по-добри нива, с ограничен риск и значителен потенциал.

В свят, в който финансовите пазари все повече се управляват от очаквания, а не от реалност, ключът е да се позиционираме не където е комфортно, а където е стратегически правилно. А понякога най-неудобните моменти – като корекция през август – се оказват най-печелившите.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.