Снимка: iStock

Microsoft и Oracle са изправени пред по-малко препятствия от компанията майка на Google, съобщават от The Motley Fool.

Alphabet (GOOG 0.89%) (GOOGL 0.73%), компанията майка на Google, някога се смяташе за вечнозелен играч на пазарите за онлайн търсене, дигитална реклама и облачни услуги. Акциите ѝ обаче са спаднали с около 17% тази година, като S&P 500 се понижи само с 1%.

Alphabet се бори с тежки макроикономически, конкурентни и регулаторни препятствия.

Слабата макроикономическа среда ограничава продажбите на реклами, основната ѝ търсачка е изправена пред ожесточена конкуренция от ChatGPT на OpenAI и други генеративни платформи с изкуствен интелект, а Министерството на правосъдието на САЩ оказва натиск върху Alphabet да продаде Chrome и да сподели ценните си данни за търсене с конкурентите си. Компанията също така се бори да се справи с конкурентите си на пазарите на облачна инфраструктура и изкуствен интелект (AI).

Тези препятствия правят Alphabet много по-малко привлекателна за дългосрочните инвеститори. За 2025 г. анализаторите все още очакват приходите и печалбата ѝ да нараснат съответно с 11% и 19%, но компанията може в крайна сметка да се превърне в бавнорастяща акция като IBM, тъй като основните ѝ двигатели спират да функционират.

Коефициентът цена/печалба от 16 изглежда евтин, но може да продължи да се търгува с тази отстъпка, ако инвеститорите се съмняват в способността ѝ да се справи с тези конкурентни и регулаторни предизвикателства. Така че, вместо да чакат Alphabet да обърне огромния си бизнес, инвеститорите трябва да обмислят закупуването на две други технологични акции, които са изправени пред по-малко екзистенциални предизвикателства: Microsoft (MSFT 0,01%) и Oracle (ORCL 3,55%).

1. Microsoft

Когато шефът на облачните технологии на Microsoft, Сатя Надела, пое поста изпълнителен директор през 2014 г., технологичният гигант прие стратегия „мобилните устройства първо, облакът първо“, за да намали зависимостта си от настолни приложения. За да постигне това, Microsoft преобразува повече от своя софтуер за продуктивност в облачни услуги и мобилни приложения. Компанията също така разшири своята платформа за облачна инфраструктура, Azure, и интегрира повече облачни услуги в Windows.

Трансформацията на Microsoft първоначално сви оперативните маржове на компанията, но се отплати в дългосрочен план, тъй като осигури повече потребители в мобилните и облачните ѝ екосистеми. Днес Azure е втората по големина платформа за облачна инфраструктура в света след Amazon Web Services (AWS), според Canalys. Google Cloud на Alphabet се нарежда на далечно трето място. Microsoft също така разшири своя гейминг сегмент Xbox с големи придобивания, докато пускаше нови устройства Surface.

От фискалната 2014 г. до фискалната 2024 г. (която приключи през юни 2024 г.), приходите на Microsoft нараснаха със сложен годишен темп на растеж (CAGR) от 11%, докато печалбата на акция (EPS) се повиши със CAGR от 16%. Акциите на компанията се покачиха с близо 840% през последното десетилетие.

Бъдещето на Microsoft изглежда по-светло от това на Alphabet. Голямата инвестиция на Microsoft в OpenAI ѝ позволява да интегрира много от генеративните инструменти за изкуствен интелект на стартъпа в собствената си търсачка Bing, асистента за изкуствен интелект Copilot и услугите на Azure. Все още е изправена пред някои антитръстови разследвания относно практиките си за пакетно предлагане на услуги, но не е толкова строго проверявана, колкото Alphabet.

От фискалната 2024 до фискалната 2027 година анализаторите очакват приходите и печалбата на акция на Microsoft да нарастват със CAGR от 14% и 15% съответно. Акциите ѝ изглеждат разумно оценени на 29 пъти бъдещите печалби и може да има много повече пространство за развитие, тъй като облачният и AI бизнесът ѝ се разширява.

2. Oracle

Oracle, един от най-големите доставчици на софтуер за бази данни в света, също успешно се трансформира в облачна компания през последното десетилетие. Под ръководството на Сафра Кац, която е изпълнителен директор от 2014 г. (заедно със съ-изпълнителния директор Марк Хърд до смъртта му през 2019 г.), Oracle замени много от своите локални приложения с облачни услуги и разшири собствената си платформа за облачна инфраструктура. Тя също така придоби много повече компании – включително лидера в планирането на корпоративните ресурси (ERP) Netsuite и гиганта в здравните информационни технологии Cerner – за да разшири своята екосистема.

Тази далновидна стратегия предотврати изоставането на Oracle от по-големи конкуренти в облачните услуги като Amazon, Microsoft и Google. От фискалната 2014 г. до фискалната 2024 г. (която приключи през май 2024 г.), приходите и печалбата на акция на компанията нарастваха съответно със CAGR от 3% и 5%. Компанията също така репатрира голяма част от паричните си средства в чужбина и изкупи обратно 35% от акциите си през последното десетилетие.

От фискалната 2024 до фискалната 2027 година анализаторите очакват приходите и печалбата на акция (EPS) на Oracle да се увеличат със CAGR съответно от 13% и 19%. Това ускорение би трябвало да се дължи на растежа на пазара на изкуствен интелект, което кара повече клиенти да изпълняват своите AI задачи на платформата за облачна инфраструктура. Компанията също така разширява собствената си облачна AI екосистема с десетки AI модели и стотици вградени AI агенти за облачни приложения, както и внедрява нови инструменти, които позволяват на клиентите на бази данни да обучават големи езикови модели (LLM) със собствени данни от първа страна.

За разлика от Alphabet и Microsoft, Oracle не е обект на големи антитръстови разследвания. Акциите ѝ не са изгодни при цена от 31 пъти печалбата ѝ за следващата година, но ускоряващият растеж на компанията и експозицията ѝ към процъфтяващите пазари на облачни услуги и изкуствен интелект би трябвало да оправдаят тази по-висока оценка. Казано по-просто, инвеститорите, които търсят по-стабилна алтернатива на Alphabet, трябва да обмислят този често пренебрегван технологичен гигант.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Златото поевтинява

Истинското предизвикателство за инвеститорите едва сега започва