Снимка: Istock

Умерената пазарна реакция в понеделник на напредъка в търговските преговори между САЩ и Китай поне даде на инвеститорите пътна карта за това как може да се развие значителен пробив.

Въпреки че не е достатъчно подробна, декларацията на администрацията на президента Доналд Тръмп за „значителен напредък“ беше достатъчна, за да предизвика изместване към активи, свързани с растежа на САЩ и Китай, и далеч от страните убежища.

Някои стратези рекламираха ползите от повишаването на настроенията, докато други предупреждаваха, че липсата на конкретика поддържа несигурността висока.

Фючърсите на американските акции се представиха по-добре от европейските акции и азиатските акции, докато йената и швейцарският франк се понижиха спрямо долара, заедно с държавните облигации. Китайските валутни индикатори - австралийският и новозеландският долар, се засилиха заедно с юана, докато еврото се отдръпваше.

„Рефлекторната пазарна реакция на развитието през уикенда беше положителна, като фючърсите на акциите се повишиха навсякъде, държавните облигации леко се разпродадоха, а доларът набра сила спрямо повечето си конкуренти“, каза Майкъл Браун, стратег в Pepperstone Group. „Както се казва обаче, дяволът се крие в детайлите.“

Инвеститорите влязоха в уикенда, търсейки признаци за разведряване в търговската война, която беше най-големият двигател на пазарите тази година. Страхът е, че ако не бъдат отменени, тарифите „око за око“ рискуват да нанесат стагфлационен удар на американската и световната икономика, като ги вкарат в рецесия и същевременно повишат инфлацията.

Пазарите са заличили голяма част от щетите от така наречените обявления на Тръмп за тарифите от Деня на освобождението, тъй като президентът се оттегли от някои от протекционистките си обещания, но въпреки това инвеститорите вероятно ще останат предпазливи да залагат големи залози на окуражаващи коментари, преди да бъдат обявени конкретни планове за намаляване на налозите, особено тези между двете най-големи икономики в света.

Положителните коментари за разговорите са „облекчение, но не достатъчно, за да се върнем към рискови активи“, каза Раджив Де Мело, глобален макро портфолио мениджър в Gama Asset Management SA. „Твърди подробности, че тарифните ставки намаляват до 40% или по-ниско ниво“, са това, което е необходимо, за да се увеличи широката експозиция към акции, каза той.

Уолстрийт приключи петъчната сесия предпазливо, с колебания в цените на акциите и облигациите, след известен оптимизъм в предходните дни, че преговорите в Швейцария поне ще намалят различията между Вашингтон и Пекин.

„Деескалацията на търговското, икономическото и геополитическото напрежение може да даде тласък на настроенията за пазарен риск“, каза Валентин Маринов, ръководител на отдела за валутни изследвания и стратегии за Г-10 в Credit Agricole. „Последните развития биха могли да се превърнат в благодат за активите и валутите, корелирани с риска, и удар върху валутите-убежища като йената, швейцарския франк и дори еврото.“

Рисковите активи също се възползваха от примирието между Индия и Пакистан, както и от признаците, че лидерите на Русия и Украйна може да се срещнат тази седмица.

Кръговете от ответни мерки повишиха американските тарифи върху вноса от Китай до 145%, докато Китай въведоха 125% мито върху американски стоки. Двупосочната годишна търговия между двете страни е около 700 милиарда долара, а Китай има приблизително 1,4 трилиона долара портфолийни инвестиции в САЩ.

Американската страна си беше поставила за цел да намали тарифите под 60% като първа стъпка, която според тях Китай може да е готов да направи, съобщиха хора, запознати с разговорите преди уикенда. Тръмп заяви в социалните медии в петък, че 80% мита „изглежда правилен!“.

Индексът S&P 500 се повиши до приблизително нивото си преди обявяването на реципрочни тарифи от Тръмп в началото на април, декларация, която предизвика най-лошия ден за акциите от 2020 г. насам.

Седмица по-късно Тръмп спря най-стръмните тарифи за повечето страни, различни от Китай, което предизвика рали в S&P 500, което беше най-доброто от финансовата криза през 2008 г. Търговско споразумение, сключено с Обединеното кралство миналата седмица, също помогна за повишаване на доверието, че пактовете са възможни, въпреки че подробностите бяха разочароващи.

Търговският натиск вече започва да се отразява на американския бизнес, като компании от United Parcel Service Inc. до Ford Motor Co. и Mattel Inc. оттеглят насоките си, позовавайки се на тарифна несигурност, която става твърде трудна за преодоляване. Средностатистическият член на S&P 500 е реализирал 6,1% от приходите си от продажба на стоки в Китай или на китайски компании през 2024 г., според анализ на Bloomberg Intelligence.

Доларът продължи печалбата си в ранната търговия в понеделник след най-доброто седмично покачване от края на март миналата седмица, но все още преживява най-лошия си старт на годината от поне две десетилетия, като индексът Bloomberg Dollar Spot е спаднал с 6% досега.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.