Снимка: Istock

Търговците залагат на по-бавен темп на намаляване на лихвените проценти от Федералния резерв тази година, като икономическата устойчивост принуждава политиците да останат в изчаквателна позиция за по-дълго време, преди да облекчат по-рязко през 2026 г.

Само ден преди последното решение на централната банка на САЩ, паричните пазари прогнозират намаления от три четвърти пункта тази година, с една четвърт по-малко, отколкото в началото на април. Очакват се допълнителни намаления от около половин пункт през следващата година, най-високото ниво, предвидено за 2026 г. във всеки момент от текущия цикъл на облекчаване.

Трейдърите ще следят внимателно коментарите на председателя на Федералния резерв Джером Пауъл в сряда - когато се очаква централната банка да запази основния си лихвен процент стабилен на 4,25%-4,50% - за да получат индикации дали икономическите политики на президента Доналд Тръмп водят до промяна в мнението на политиците относно времето за по-нататъшно намаляване на лихвите. Преди обичайния период на забрана преди вземането на решения, служителите призоваха за търпение, особено с оглед на по-високите американски мита, които ще засилят инфлационния натиск в близко бъдеще.

Пазарните очаквания за намаление на юнската среща за политиката също намаляха от петък, когато данните за заетостта бяха по-силни от прогнозите на икономистите. Данните за ISM услугите в понеделник за април също намекнаха за икономическа сила, което допълнително засили натиска върху доходността от крайния пазар, която е особено чувствителна към паричната политика.

„Освен ако не се случи нещо лошо между сега и юни, това означава, че Федералният резерв не е нужно да намалява лихвите“, каза Кевин Фланаган, ръководител на стратегията за фиксиран доход в Wisdom Tree. Краткосрочните доходности са уязвими, като се има предвид, че през март Федералният резерв прогнозира две намаления на лихвите тази година, добави той.

Трейдърите също така се позиционират за по-късни намаления на лихвените проценти на пазарите на опции. Например, датата на падеж на една конкретна позиция, хеджираща срещу дълбоки намаления, беше удължена за втори път в рамките на няколко седмици.

Данните за открития интерес от CME показаха значително намаляване на задлъжнялостта и разгръщане на позиции в предния край на кривата след априлската заетост, което е в съответствие с ликвидацията на дълги позиции.

На паричния пазар убеждението остава слабо, тъй като инвеститорите се борят с търговските политики на Тръмп и потенциалното им въздействие върху политиката на централната банка. Проучването на клиентите на JPMorgan Treasury във вторник показа, че неутралните позиции остават високи и близо до годишните си максимуми.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пзари.