Снимка: iStock

Експертът по медийни технологии Roku (ROKU -4,77%) се справя добре напоследък. Към 25 февруари акциите са поскъпнали с 23% през последните шест месеца благодарение на няколко отчета за огромни печалби, пишат от The Motley Fool.

Но Roku все още е надолу с 37% за три години, да не говорим за спад на цената от 82% спрямо високите висоти през 2021 г. Не трябва да очаквате акциите да възвърнат рекордната си цена от 480 долара или съответстващата пазарна капитализация от 63,9 милиарда долара, но акциите на Roku все още не получават цялата пазарна любов, която заслужават през 2025 г.

Накратко, днес Roku е подценена растяща акция.

Roku е класическа акция за растеж

Пазарната стойност на акциите с висок октанов растеж обикновено се основава на ръста на приходите им. Компаниите в тази категория обикновено все още не оптимизират печалбите си, предпочитайки да инвестират по-голямата част от парите и усилията си в неща, стимулиращи растежа. Някои удвояват научноизследователската и развойна дейност, други са доволни от съществуващите си неща и вместо това се фокусират върху продажбите и маркетинга. Така или иначе, основната идея е тези финансови двигатели да останат работещи. Печалбите могат да изчакат до по-късен етап, когато компанията е изградила голяма клиентска база, за предпочитане в глобален мащаб.

Roku е дълбоко заплетена в тази стратегия. Компанията отбелязва отрицателни брутни печалби в своя сегмент на устройства всяко тримесечие, използвайки евтин хардуер като маркетингов инструмент. Компанията е похарчила 40% от миналогодишната си брутна печалба за бюджети за научноизследователска и развойна дейност, насочвайки други 52% към продажби и маркетинг.

Тези съотношения на разходите са подобни на бившата компания майка Netflix (NFLX -2,73%) в ерата 2016-2017 г. Неслучайно Netflix регистрира среден годишен ръст на продажбите от около 30% през този период. Това е моделът за подражание, който Roku се опитва да подражава.

Тази оценка много прилича на... Nike?

Това също е доста добра имитация. Приходите на Roku са нараснали с 18% през 2024 г. като цяло, прекъсвани от скок от 22% през празничното четвърто тримесечие. Компанията е на път към ревящ скок след рязкото забавяне по време на инфлационната криза от 2022 г. Важно е, че темпът на растеж се ускорява с времето. Бизнес експанзията на Roku се ускорява, а не се забавя.

И все пак акциите на Roku се търгуват при много скромни коефициенти на оценка, базирани на продажби. Акциите сменят собственика си с 3,2 пъти изоставащи продажби, на същото ниво като свръхзрелия гигант за спортно облекло Nike (NKE -1,42%), търгувайки се с 2,5 пъти по-високи продажби. Разбира се, Nike е печеливш и плаща солиден дивидент, но продажбите и печалбите ѝ намаляват с времето.

Roku става глобален и печалбите все още могат да почакат

Глобалният медиен пазар е огромен и Roku едва започна да се възползва от чуждестранните възможности. Това е утвърден лидер в Северна Америка с доминиращи пазарни дялове на стрийминг платформи в САЩ, Канада и Мексико – но задграничните операции все още дори не се добавят към отчетен бизнес сегмент.

Това трябва да се промени доста скоро. Roku не публикува действителни числа, но изпълнителният директор Антъни Ууд често говори за международните тенденции на растеж във всяко обаждане за печалби. В разговора за четвъртото тримесечие на февруари, например, Ууд подчерта бързия растеж в Латинска Америка и ускоряването на бизнес печалбите в Обединеното кралство.

„Така че постигаме добър напредък на пазарите, върху които сме фокусирани“, каза Ууд. „В международен план, на повечето пазари, с изключение може би на Канада, ние все още сме фокусирани предимно върху мащаба на стрийминг домакинствата и по-малко върху монетизацията – но това ще дойде.“

Ако тази стратегия ви звучи познато, може отново да чуете ехото на Netflix. Ууд със сигурност би могъл да избере по-лош модел за подражание от колегата в индустрията с обща история и пазарна стойност от 418 милиарда долара. Смята се, че акциите на Roku са широко разбрани погрешно през 2025 г. и трябва да наваксват много, преди да достигнат справедлива пазарна стойност.

Дотогава акциите на Roku са огромна покупка в нечии очи.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Регулации срещу иновации: Може ли ЕС да стане AI лидер?

Защо акциите на Tesla се върнаха там, където стартираха преди изборите?