Снимка: iStock

Американските акции трябва да се повишат до края на годината, но не и преди да се преборят с неблагоприятна краткосрочна настройка, водена от техническо позициониране, финансови потоци и предизборно безпокойство, според Скот Рубнър, управляващ директор за глобалните пазари и тактически специалист в Goldman Sachs Group Inc., пише "Блумбърг".

„Аз съм тактически негативен към края на тримесечието, но се насочвам към ралито на S&P 500 FOMO в края на годината“, коментира Рубнър.

Тъй като до края на третото тримесечие остават седем търговски сесии, рисковете включват изтичането на опциите в петък и гамата на индекса S&P 500 – мярка за волатилността на опциите – да стане отрицателна. Дългата гама позиция е намаляла с приблизително 6,1 милиарда долара през последните два дни, третият най-голям спад в набора от данни на Goldman, датиращ от 2019 г. Взети заедно, това означава, че дилърите на Уолстрийт няма да купят този спад, за да поддържат пазарно неутрално позициониране.

Освен това се очаква натискът върху продажбите да стане по-силен през следващия месец или така. Октомври обикновено е времето, когато активните взаимни фондове разтоварват своите най-лошо представящи се позиции, за да се подготвят за края на годината, каза Рубнър. Междувременно пенсионните фондове са напълно финансирани и Goldman ги вижда как намаляват капиталовите рискове и преминават към кредитиране с инвестиционен клас.

С наближаването на изборите институционалните инвеститори „намаляват 1 делта и добавят към насочени хеджове“, каза Рубнър, което означава, че продават предпочитани дълги позиции и купуват S&P 500 пут спредове, за да се хеджират срещу възможни загуби. Той също така вижда повече продажби, идващи от хедж фондове, които все още имат повишена експозиция на изборите и обикновено намаляват позициите преди гласуване. И обратното изкупуване няма да е налично за поглъщане на предлагането с 55% от корпорациите в периоди на прекъсване преди печалбите, които продължават до 25 октомври.

Нещо повече, позиционирането чрез систематични фондове, следващи тенденциите, е възходящо само през следващите пет дни на търговия и след това се изкривява в посока надолу. Ако пазарът стане отрицателен, Commodity Trading Advisors или CTA се очаква да продадат $47 милиарда американски акции през следващия месец.

Така че краткосрочната настройка е за нестабилна търговия, по-ниски цени на акциите и по-висока волатилност, каза Рубнър. Една от сделките, които той препоръчва, е закупуването на S&P 500 на 24 ноември 5% извън парите пут опции, които позволяват на притежателя да упражнява деривата на най-изгодната цена на базовия актив през целия срок на договора.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Фед трябва да е много деликатен в действията си