Снимка: iStock

Опитите на Китай да охлади рекордното рали на облигациите спряха спада на доходността, но с цената на срив в търговската активност до степен, която може да създаде повече главоболия за политиците, пише "Блумбърг".

Търговията с най-активните 10-годишни държавни облигации стабилно намалява през последните две седмици, като средният дневен обем в сряда и четвъртък е с около 90% под средния от 7 и 8 август, според данни от официалната система за търговия CFETS.

Спадът на обема идва, когато Пекин засилва мерките за пресичане на спекулациите с по-дългосрочни облигации, включително предупреждение тази седмица срещу „незаконна“ търговия.

„Ако оборотът продължи да пада, пазарът на облигации може да навлезе в нездравословна верига на отрицателна обратна връзка, която рискува допълнително да влоши функциите му за откриване на цените“, казаха анализатори от Huaxi Securities тази седмица.

Започнала само с устни предупреждения по-рано тази година, отпорът на Народната банка на Китай срещу ралито се превърна в засилени действия този месец. Мерки като продажба от държавни банки за повишаване на доходността и повтарящи се регулаторни проверки на някои инвеститори държат търговците на ръба и забавят търговските дейности.

Референтната доходност се търгуваше на 2,15% в петък, спрямо рекордно ниско ниво от около 2,12% в началото на месеца. В петък финансовото министерство на Китай продаде 10-годишни облигации при рекордно ниска доходност.

Регулатор изрази недоволство от въздействието върху пазара тази седмица. Въпреки че спекулативната търговия с облигации ще бъде изправена пред продължителен отпор, финансовите институции не трябва да отиват в противоположната крайност на пълно спиране на търговията, каза служител на Националната асоциация на институционалните инвеститори на финансовия пазар в интервю за някои вестници.

Притесненията относно забавящата се икономика, очакванията за намаляване на лихвените проценти и липсата на атрактивни инвестиционни алтернативи накараха инвеститорите да се натрупат в китайски държавни облигации тази година. Длъжностни лица се стремят да ограничат еднопосочното купуване, предпазливи от колапса на Silicon Valley Bank през 2023 г., който се натрупа в държавните облигации на САЩ преди обръщане на пазара.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите и стоковите пазари.