Снимка: iStock

По-слабите перспективи за корпоративните печалби в САЩ вероятно ще навредят на акциите, които са обвързани с икономиката, тъй като инвеститорите се тревожат за въздействието на падащата инфлация върху ценообразуването, според Майкъл Уилсън от Morgan Stanley, цитиран от "Блумбърг". 

Стратегът - който беше сред най-големите мечи гласове за американските акции миналата година - каза, че измерителят, който измерва повишаването на печалбата спрямо понижението, е станал по-слаб, както е типично за това време на годината. Това се движи предимно от така наречените циклични сектори.

„Според нас това не предлага подкрепа за широка циклична ротация“, каза Уилсън, добавяйки, че пазарът е „също потенциално фокусиран върху идеята, че падащата инфлация може да се окаже насрещен вятър за цикличните, които са силно зависими от ценообразуването мощност.”

Ралито на американските акции се забави, след като референтният индекс S&P 500 достигна рекордно високо ниво в средата на юли поради опасения, че забавящата се икономика ще накара Федералния резерв да намали лихвените проценти по-бързо и по-дълбоко от очакваното. Според данните за суапове пазарите вече са напълно ценообразуващи в намаление на лихвените проценти до септември.

Кошницата на Citigroup Inc. показва, че пониженията на печалбите като цяло надхвърлят повишенията от края на юни. Междувременно цикличните акции в S&P 500 се представиха по-слабо от относително по-сигурните защитни сектори от април.

Най-големите технологични акции също пострадаха при последното разпродажба, като инвеститорите предпочитаха по-малки акции, които са по-евтини. Уилсън от Morgan Stanley каза, че продължава да препоръчва акции с голяма капитализация, „въпреки че следим отблизо фундаменталната и техническа обстановка за малки капитализации“.

„Засега продължаваме да мислим, че по-добрият риск/възнаграждение в рамките на малки капитализации е растежът на акциите, които трябва да се възползват от гледна точка на цената на капитала, тъй като Фед намалява лихвите“, каза Уилсън.