Снимка: iStock

Доходността на държавните облигации на САЩ ще достигне плато през следващите три месеца и след това ще спадне умерено до края на годината на фона на намаляващите очаквания за намаляване на лихвените проценти от Федералния резерв, според проучване на "Ройтерс" сред облигационни стратези.

След като достигна своя връх от 5,02% през октомври, референтната доходност на 10-годишните съкровищни ​​облигации на САЩ се срина с над 120 базисни пункта (bps), тъй като търговците оцениха с цели 150 bps намаления на лихвените проценти от Фед тази година.

Предимно силните икономически данни за САЩ и инфлацията, която все още е по-висока от целта на Фед, накараха финансовите пазари да ограничат тези очаквания само до две намаления на лихвените проценти с 25 базисни точки тази година, считано от септември.

Икономисти в отделно проучване на "Ройтерс" споделят това мнение, като казват, че има значителен риск от само едно или дори никакво намаление на лихвите през 2024 г. Това преоценяване на фючърсите на лихвените проценти доведе до възстановяване на доходността до 4,44% в момента, въпреки че пътят беше нестабилен - преминавайки диапазон от близо 40 базисни точки само през последните две седмици.

Доходността на 10-годишните облигации в САЩ, която се смяташе за стабилна на 4,35% в края на август, след това се прогнозира да спадне до 4,23% и 4,13% съответно за шест и 12 месеца, според средните прогнози на 55 стратези и анализатори с фиксиран доход в анкета на "Ройтерс" от 6-11 юни.

„Що се отнася до доходността, смятаме, че тя е по-нестабилна настрани и след това по-ниска към края на годината. Все още сме в лагера на отслабване на инфлационния натиск и евентуални намаления на лихвите от Фед – едно или две – до края на годината“, каза Кати Джоунс, главен стратег по фиксиран доход за Центъра за финансови изследвания на Schwab.

„Но ще има продължителна нестабилност, защото реакцията на пазара на всяко оповестяване на данни ще остане засилена и ако те не отговарят на очакванията, ще получим голяма реакция. Трябва да признаем, че икономиката през последните няколко години беше много по-издръжлив, отколкото повечето хора очакваха."

Стабилните икономически данни също накараха стратезите да повишат средните прогнози за чувствителната към лихвените проценти доходност на 2-годишните съкровищни ​​облигации - сега се очаква спад само с 22 базисни пункта до 4,62% ​​до края на август и около 40 базисни пункта до 4,45% за шест месеца от 4,84 % понастоящем.

„Повечето от меките данни – проучванията и т.н. – са по-слаби от очакваното досега, карайки прогнозистите да вярват, че отслабването на икономиката е точно зад ъгъла, докато твърдите данни продължават да са силни“, каза Джабаз Матай, ръководителят на G10 тарифи и FX в Citi.

„Така че въпросът в съзнанието на хората – моментът кога икономиката действително ще изпадне в рецесия – беше изключително труден за отговор, което доведе до отлагането на ценообразуването за намаляване на лихвите. Това е смесена среда, така че лихвите вероятно ще останат в диапазон от в краткосрочен план“, добави Матай.