Снимка: iStock

Спадът на американските акции през последните три седмици беше началото на разпродажба, която вероятно ще се задълбочи заедно с нарастващите макроикономически рискове, включително нарастваща доходност на държавните облигации, силен долар и повишени цени на петрола, казва Марко Коланович от JPMorgan Chase & Co., цитиран от "Блумбърг".

Въпреки че резултатите от печалбите на Corporate America тази седмица може временно да стабилизират пазара, това не означава, че акциите са извън гората, каза главният пазарен стратег на банката.

Самодоволството около оценките на акциите, инфлацията, която остава твърде гореща, замъгляващите очаквания за предстоящи намаления на лихвените проценти от Федералния резерв и прекалено розовите перспективи за печалбите са сред силите, които според Коланович добавят към рисковете от спад.

„Корекцията вероятно трябва да продължи“, каза Коланович, след като индексът S&P 500 приключи миналата седмица с повече от 5% под своя връх при затваряне от 28 март. Корекцията на пазара обикновено се определя като спад от 10% или повече. „Пазарната концентрация е много висока и позиционирането е разширено, което обикновено е тревожно, с риск от обрат.“

Американските акции се повишиха в понеделник, като S&P 500 нарасна с 0,9%, преди натоварената седмица на печалби. Очакват се резултати от около 180 членове на индекса, представляващи повече от 40% от пазарната му капитализация.

Microsoft Corp., Alphabet Inc., майка на Google, Meta Platforms Inc. и Tesla Inc. са сред най-големите имена, готови да докладват. Възстановяването идва, след като групата изпрати тежкия за технологиите индекс Nasdaq 100 до най-голямата му седмична загуба от 17 месеца на фона на опасенията на инвеститорите, че Фед ще поддържа лихвите по-високи за по-дълго време.

За Коланович скорошните модели на търговия и настоящият пазарен разказ са паралелни с тези от миналото лято, когато изненадите на възходящата инфлация и ястребовите ревизии на Фед предизвикаха спад в рисковите активи. 

Освен че сега позиционирането на инвеститорите изглежда по-високо. Стратегът препоръчва да останете отбранителни, като фонът на акциите изглежда „проблематичен“. В моделното му портфолио дефанзивният подход включва хеджиране на рискови активи с дълга волатилност и стокова експозиция, с изключение на златото.