Снимка: iStock

Тъй като държавните облигации в САЩ са на път към най-лошия си месец тази година, голям набор от аукциони се очертава като основен тест за това дали доходността е достигнала връх след достигане на най-високите нива от 2024 г., пише "Блумбърг".

Инвеститорите се подготвят за трудна седмица, дори отвъд риска от допълнителна волатилност поради напрежението в Близкия изток. Пазарът трябва да поеме комбиниран календар за 183 милиарда долара от продажби на две, пет и седем години – първите две от които ще бъдат на рекордни нива. Решаващо отчитане на инфлацията в края на седмицата, което след това ще помогне да се оформят очакванията за пътя на Федералния резерв.

Вече има силна индикация, че инвеститорите искат да купуват, след като доходността се повиши този месец поради признаци на устойчива икономика, което накара търговците да отложат залозите за намаляване на лихвените проценти от Фед до края на 2024 г.

Последният етап от разпродажбата на държавните облигации за кратко тласна двете-годишен лихвен процент над 5%, след като председателят на Фед Джером Пауъл сигнализира миналата седмица, че централната банка не бърза да облекчи политиката.

Сега това ниво от 5% изглежда като вълшебното число за мениджърите на облигации, които се стремят да вложат пари, за да работят с кратки падежи. За Джак Макинтайър от Brandywine Global Investment Management съобщението от Пауъл засилва усещането, че може да има дъно за цените на държавните облигации.

„Федерален резерв, който се придържа към оръжията си и казва: „Ще прекъснем инфлацията“, означава, че има връх в доходността“, каза портфейлният мениджър. „Доходността ще се повиши, ако Федералният резерв се оттегли твърде рано и намали.“

Двугодишната облигация приключи миналата седмица на около 4,99%, така че аукционът във вторник има шанс да получи купон от поне 5% на падежа за първи път от миналата година. Преди това инвеститорите не бяха виждали подобни нива повече от десетилетие.

„Възможен е купон от 5% на двугодишния търг, почти сме там“, каза Майкъл Кудзил, портфолио мениджър в Pacific Investment Management Co.

„Пазарът направи много съкращения и в този момент е на разумна цена за приличен набор от резултати“, каза той. Pimco добавя по-голяма лихвена експозиция, с предпочитание към предния край и пет- до седемгодишната зона в Treasuries, каза той.

Разбира се, съществува риск доходността да продължи да се изкачва през кривата към върховете през октомври, когато доходността на някои падежи засенчи 5%.