Снимка: iStock

Фючърсите показват, че S&P 500 ще задържи рекордното си ниво при отварянето на Уолстрийт в понеделник, след като се повиши 14 седмици от последните 15 за печалба от 22,1% през този период.

Такава инерция не е наблюдавана от 1972 г. Така че може би е разумно търговците да се запитат дали може да продължи.

Джонатан Крински, главен пазарен техник в BTIG, отбелязва, че инерцията е била доминиращата игра тази година, представяйки се особено силно напоследък, и той предупреждава, че търговията вероятно наближава инфлексна точка.

Просто казано, изглежда малко пресилено. Дългият индекс GS High Beta Momentum, който, както подсказва името, проследява акции с положителна инерция — в момента много технологични фаворити — и които са склонни да нарастват повече от основния пазар, е нараснал с 14% досега през 2024 г., казва Крински.

За разлика от това GS High Beta Momentum Short Index е намалял със 7% през този период. Двойката заедно, както е показано на графиката по-долу, е отбелязала 30-дневен процент на промяна от плюс 19%. Потенциалният проблем е, че последният път, когато двойката видя толкова голямо движение, беше през ноември 2022 г. и това отбеляза краткосрочна инфлексна точка за пазара, казва Крински.

За да подчертаем точно колко разтегната е инерционната търговия сега, можем да погледнем iShares Edge MSCI USA Momentum Factor ETF MTUM, който е с 26,5% над неговата 200-дневна пълзяща средна – близо до най-голямата разлика от десетилетие. 14-дневният индекс на относителна сила на ETF е 79,5, доста над прага на свръхкупуване от 70.

„Това не е прогноза за общия пазар, но вероятно се доближаваме до инфлексия в импулса.“, казва Крински

Какво може да причини това? Следете данните за индекса на потребителските цени в САЩ, публикувани във вторник, „които биха могли да бъдат катализатор за отпускане“, казва Кринки.

Икономистите прогнозират, че годишният номинален темп на инфлация на CPI ще падне под 3% за първи път от почти три години. Облекчаването на инфлацията, което позволява на Федералния резерв да намали разходите по заеми по-късно през годината, спомогна за стимулиране на ралито на акциите, така че по-високият от очаквания индекс на потребителските цени може да накара биржите да се тревожат.

И все пак, може да е възможно да се появи инерция, само защото търговията изглежда твърде богата.

И ако случаят е такъв, тогава би трябвало да е от полза за компаниите с малка капитализация, които очевидно са изостанали, казва Крински. Растежът с малка капитализация изглежда сякаш се опитва да излезе от почти двугодишен диапазон. Той също така държи под око „пренебрегваните компании със средна капитализация, които са много близо до пробиване и тестване на своите рекордни върхове от 2021 г.“.

Акции, чиито графики изглеждат конструктивни и имат висока къса лихва като процент от техния флоат и които следователно са на радара на Крински, включват Academy Sports & Outdoors ASO, Camping World, ETSY и Sonic Automotive.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.