Снимка: iStock

Образуват се пробойни във възходящия консенсус на пазара за облигациите, тъй като възникващите отново фискални опасения се съревновават с очакванията, че охлаждащата инфлация ще накара Федералния резерв да намали лихвените проценти през следващите месеци, пише "Ройтерс".

Повечето инвеститори вярват, че експлозивното рали на облигациите в края на 2023 г. вероятно ще продължи и през тази година, ако Федералният резерв разхлаби паричната политика, както се очаква. Фючърсите, обвързани с основния лихвен процент на Фед в петък, показаха, че инвеститорите ценообразуват над 150 базисни точки намаления - два пъти повече от сумата, прогнозирана от политиците миналия месец.

Не толкова бързо, казват мечките. Въпреки че очакванията за облекчаване на облигациите от Фед може да стимулират цените на облигациите сега, някои смятат, че емитирането на държавните облигации на САЩ, което се очаква почти да се удвои до 2 трилиона долара през 2024 г., може да бъде противотежест. 

Доходността - която се движи обратно на цените на облигациите - ще трябва да се повиши от настоящите нива, за да привлече търсенето на потока от нови дългове, казват те. Подобни опасения спомогнаха за насочването на цените на държавните облигации до 16-годишно дъно, когато се засилиха през октомври.

Досега държавните облигации са свидетели на зараждаща се разпродажба в началото на годината, като доходността на референтните 10-годишни съкровищни облигации нарасна с 16 базисни пункта от най-ниските им декември. Нетните мечи залози за някои дългосрочни падежи на съкровищни облигации на фючърсния пазар са се повишили до най-високото си ниво от октомври, показват данни на Комисията за търговия със стокови фючърси.

„Наистина има скандално голямо предлагане на държавните облигации на САЩ, идващо от липсата на фискална дисциплина в тази страна и ние не виждаме непременно кои са купувачите“, каза Крис Диас, портфолио мениджър и ръководител на отдела за фиксиран доход в Brown Advisory.

"Това ще бъде истински насрещен вятър за дългосрочния пазар да продължи да се повишава“, каза той, тъй като по-дългосрочните падежи са по-уязвими от фискални проблеми.

В проучване сред инвеститори от BofA Global Research, 23% казват, че залогът на по-ниски цени на държавните облигации е тяхната сделка с „най-голямо убеждение“ за 2024 г., докато 21% казват същото за залози на по-високи цени на държавните облигации.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

JPM: Има риск от спад за фондовия пазар в САЩ