Снимка: iStock

Ако искате да станете по-добър голф играч, можете да гледате как се състезават професионалисти. Но същото не може да се каже за инвестирането. Инвеститорите милиардери прекарват по-голямата част от времето си в изучаване на компаниите и индустриите, в които инвестират, което не може да се види от телевизията.

Обикновените инвеститори може да нямат възможност да гледат как паричните мениджъри милиардери изпълняват занаята си пред публика на живо, но могат да се доближат до това. На всеки три месеца Комисията по ценни книжа и борси на САЩ изисква от почти всеки, който управлява активи на стойност над 100 милиона долара, да разкрие своята търговска дейност.

През третото тримесечие видяхме шепа мениджъри милиардери да изкупуват милиони акции от две акции с ултрависока дивидентна доходност.

Милиардерите, които управляват фондовете, които са купили тези акции, ще бъдат първите, които ще ви предупредят, че правят стотици сделки всяко тримесечие и не могат всички да са печеливши. Ето по-отблизо тези бизнеси, за да видите дали да следвате стъпките на паричните мениджъри милиардери,  като правилния ход за вашето портфолио.

1. AGNC Investment Corp

Акциите на AGNC Investment (NASDAQ: AGNC) предлагат умопомрачителните 14,4% доходност при последните цени. Това е тръст за инвестиции в недвижими имоти (REIT), който не притежава недвижими имоти. Вместо да събира наем от наемателите, той купува обезпечени с ипотека ценни книжа, които предлагат по-високи нива на възвръщаемост от разходите за капитал.

Смайващата доходност вероятно е вдъхновила Джеф Яс от Susquehanna да купи 1,4 милиона акции на AGNC през третото тримесечие. Яс не е единственият милиардер, който залага на тази ипотека REIT. Джон Овърдек и Дейвид Сийгъл от Two Sigma Investments купиха 1,2 милиона акции.

Както подсказва името му, AGNC инвестира в обезпечени с ипотека ценни книжа, които са обезпечени от държавна агенция в случай на неизпълнение. Тъй като правителството на САЩ гарантира всяка ипотека в ценните книжа, които купува, входящите парични потоци са свръхнадеждни.

Докато входящите парични потоци на AGNC като цяло са надеждни, компанията загуби $0,68 на акция през третото тримесечие, тъй като разходите за лихви нараснаха рязко през 2022 г. и началото на 2023 г.

Повечето инвеститори, търсещи доходи, избягват AGNC акции и ипотечни АДСИЦ-и като цяло, тъй като техните лихвени разходи могат да нараснат рязко по причини извън техния контрол. Например, повишаващите се лихвени проценти могат бързо да намалят стойността на обезпечените с ипотека ценни книжа, които те използват като обезпечение.

С по-малко обезпечение, което могат да предложат, кредиторите могат да изискват по-високи лихвени проценти или дори по-лошо. Когато стойностите на обезпечените с ипотека ценни книжа падат твърде бързо, mREITs като AGNC могат да бъдат принудени да продадат активите си на ниски цени.

Инвеститорите с дългосрочно мислене ще забележат, че AGNC е намалил изплащането си с една трета през последните пет години. Купуването на тези акции имаше смисъл за милиардери с разнообразни портфейли, управлявани от екип от професионалисти. За ежедневните инвеститори, които се нуждаят от надежден поток от пасивен доход обаче, вероятно е най-добре да избягват този тип mREIT и други подобни.

2. Medical Properties Trust 

Medical Properties Trust (NYSE: MPW) е REIT, който е специализиран в болници и свързани с тях съоръжения. При последните цени акциите предлагат впечатляващите 12% доходност.

Тази огромна доходност вдъхнови Филип Лафонт от Coatue Management да закупят 5,7 милиона акции от акциите през третото тримесечие. Израел Ингландър и управляваният от него фонд Millennium Management закупиха 3,3 милиона акции.

Този REIT има разнообразно портфолио от 441 сгради, разпръснати в САЩ и девет други страни. Medical Properties Trust обикновено кара болничните оператори да подписват дългосрочни нетни договори за наем, които прехвърлят всички променливи разходи за собственост на сградата, като данъци и поддръжка, на наемателите.

Решаващата роля, която болниците играят в техните общности, плюс използването на нетни лизинги, трябва да направят паричните потоци на Medical Properties Trust свръхнадеждни, но това не е така. Няколко големи наематели, които имат проблеми да свързват двата края, накараха компанията да намали изплащането си с 48% през септември.

Medical Properties Trust има доста разнообразно портфолио, управлявано от 55 болнични оператора. За съжаление близо една пета от активите му са наети от Steward Health, която напоследък преживява тежко време. През ноември научихме, че Steward е закъснял с плащането на наема за септември и октомври.

Ситуацията на Steward може да стане още по-предизвикателна през 2024 г. Министерството на правосъдието на САЩ наскоро подаде жалба, в която се твърди, че има неверни твърдения, и това не е първият път. Steward и свързаните с него лица се съгласиха да платят 4,7 милиона долара за уреждане на нарушение на фалшиви искове през 2022 г.

Най-големият наемател на Medical Properties Trust изглежда като бъркотия, но това вероятно няма да му попречи да изпълни наскоро намаленото си задължение за дивидент. Коригираните средства от операции (FFO), заместител на печалбите, използвани за оценка на REITs, достигнаха $0,30 на акция през третото тримесечие. Това е два пъти повече от необходимото, за да изплати последния си дивидент, който е определен на $0,15 на акция.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.