Снимка: iStock

Някои от най-големите имена в света на облигациите са в противоречие относно това колко далеч могат да стигнат облигациите сега, когато Федералният резерв сигнализира за насочване към намаляване на лихвените проценти, пише "Блумбърг".

Джефри Гъндлах от DoubleLine Capital казва, че доходността на 10-годишните облигации в САЩ ще спадне към ниския диапазон от 3%, тъй като централната банка вероятно ще намали целта си за паричен процент с цели два процентни пункта през следващата година. Бившият "крал на облигациите" на Pimco Бил Грос отхвърли подобна еуфория, като каза, че доходността вече е около 4%, където трябва да бъде.

„Разбихме линиите на тенденцията и има много място под текущото 10-годишно ниво на доходност. Икономиката ще преодолее негативната страна и това ще създаде отговор. Ще трябва да печатаме много пари”, каза Гъндлах.

Грос, който преди е управлявал най-големия облигационен фонд в света, каза, че прогнозите за спад на доходността на 10-годишните облигации до 3% през следващата година са „фарс“, дори ако Федералният резерв наистина намали лихвите толкова, колкото прогнозира Гъндлах, според публикация, направена от него Х.

Доходността на държавните облигации се срина в сряда, след като Фед прогнозира три намаления на лихвените проценти за 2024 г., по-неблагоприятен резултат от политическата среща, отколкото пазарът очакваше. Държавният дълг на САЩ се очаква да отбележи първото си годишно увеличение от три години, като показателят на "Блумбърг" за ценните книжа вече е нараснал с почти 3% за годината.

Референтната доходност на 10-годишните облигации се понижи с още пет базисни пункта в четвъртък до 3,97%, спад от пика от 5,02%, поставен в края на октомври. Кривата на доходност все още е обърната, като двугодишните доходности са по-високи от 10-годишните, но спредът между двете е стеснен с 16 базисни пункта през последните два дни до само 37 базисни пункта.

Едно нещо, за което Гъндлах и Грос са съгласни е, че кривата на доходност трябва да стане отново неинвертирана. Грос каза, че очаква това да се случи най-вече чрез спад в доходността с по-кратък падеж.

Мнението на Грос, че доходността на съкровищните облигации с по-дълъг матуритет е малко вероятно да спадне много повече, се споделя от мнозинството от 190-те респонденти в проучване на MLIV Pulse, проведено след решението на Фед. 10-годишната доходност е определена да приключи следващата година на 3,98%, според средния отговор на проучването, като участниците също казват, че пазарите предвиждат твърде много намаления на лихвените проценти за 2024 г. Търговците на лихвени проценти определят цените на около 150 базисни пункта намаления, според данни, събрани от "Блумбърг".

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

JPM: Има риск от спад за фондовия пазар в САЩ

Инвеститорите с най-нисък интерес към американските акции от 2005 г.