Снимка: iStock

Инвеститорите в държавните облигации стават все по-скептични относно това, че Федералният резерв ще осигури меко кацане за икономиката на САЩ през следващата година, повишавайки безпокойството от надвиснала рецесия заради рисковете, породени от инфлацията и нарастващия бюджетен дефицит, пише "Блумбърг".

Това е посланието от най-новото движение в така наречената срочна премия, която описва допълнителната доходност, която инвеститорите изискват, за да притежават по-дългосрочен дълг, вместо да прехвърлят ценни книжа с по-кратки дати, когато падежират.

Манометърът, който е известен с трудностите за изчисляване, е мярка за защита срещу непредвидени рискове като инфлация и шокове при търсене и предлагане, капсулирайки всичко освен очакванията за пътя на краткосрочните лихвени проценти.

Неотдавна през септември той се изкачи над нулата за първи път от повече от две години, тъй като инвеститорите изпратиха доходността в САЩ до най-високото ниво от повече от десетилетие, след като администрацията на Байдън увеличи продажбите на облигации и спори със законодателите за тавана на дълга.

Но в обратна посока, срочната премия сега падна отново под нулата, като индикаторът за 10-годишните облигации падна до минус 1,7 базисни пункта в петък, от връх от 48 базисни пункта в края на октомври, според Фед на Ню Йорк.

Тази промяна, придружена от широко покачване на държавните облигации, сочи към очакванията за рецесия през 2024 г., която да принуди Фед да намали лихвените проценти, като същевременно омаловажава предишния фокус върху нарастващото емитиране на дългове, прекомерно търсене. Индексът на Bloomberg US Treasury Index се повиши с 0,2% в понеделник и сега се върна на нивото, където завърши 2022 г.

Отрицателната срочна премия е знак, че икономическите перспективи се влошават, според Джордж Гонкалвес, ръководител на макростратегията на САЩ в MUFG.

"Все пак инвеститорите в облигации изпреварват себе си, залагайки, че инфлацията е укротена", каза Алберто Гало, главен информационен директор и съосновател на Andromeda Capital Management Ltd. в Лондон. „Виждаме рискове от рефлация на хоризонта в САЩ и лека рецесия в еврозоната“.