Снимка: iStock

Така наречената „Великолепна седморка“ имаше невероятен успех през 2023 г. Но какви са шансовете това да продължи и през 2024 година?

Това е въпрос, който мнозина на Уолстрийт си задават, след като седемте най-ценни публично търгувани компании в САЩ възстановиха всичките си загуби от 2022 г., а след това и някои през 2023 г., тласкайки S&P 500 SPX нагоре с повече от 17% от началото на годината въпреки, че пет от 11-те сектора на индекса остават затънали в червено, според данните на FactSet.

Но според анализ на екип от анализатори в Goldman Sachs Group, ръководен от главния стратег за акциите на САЩ Дейвид Костин, няма надеждна връзка между изоставането и предстоящото представяне, когато става дума за седемте най-ценни акции в S&P 500, както екипът илюстрира в графиките по-долу.

Графика: Goldman Sachs

Това означава, че те могат да видят, че оценката им спрямо останалата част от пазара се повишава още повече през следващите месеци.

„30 процентни пункта на превъзходство на седемте най-големи акции в началото на тази година спрямо останалата част от индекса от началото на годината се класира като втората най-голяма годишна разлика от 1970 г. насам“, казаха Костин и неговият екип в бележка.

„Въпреки че мащабът на превъзходството е поразителен, не е имало надеждна историческа връзка между предходните и предните 12 месеца превъзходство на най-големите седем съставни части на S&P 500 спрямо останалата част от индекса“, добави екипът.

Една забележителна година

След спад от 39% през 2022 г., „Великолепната седморка“ се възстанови през 2023 г. Те са нараснали със 71% от началото на годината, според числата на Goldman.

Други сектори на пазара продължиха да се понижават през 2023 г. - разширявайки тенденция, която доведе до най-лошата година на акциите на САЩ от 2008 г. през 2022 г., според данни на FactSet. Към четвъртък пет от 11-те сектора на S&P 500 все още бяха на червено от началото на годината.

През същия период секторът на комуникационните услуги, секторът на информационните технологии и секторът на потребителите по преценка, трите сектора, към които принадлежат членовете на седемте акции, са нараснали съответно с 48,8%, 49,6% и 30,6%.

Това разминаване доведе до набъбване на дела на Великолепната седморка в общата пазарна капитализация на S&P 500 до 29%. Седем акции не са имали толкова голям дял от пазарната капитализация на индекса поне от 1980 г.

Какво следва?

Колкото и да си струва, Goldman очаква технологите мега-компании да продължат да се представят по-добре през 2024 г. Или поне това е техният основен случай. Но екипът от стратези предупреди, че предлаганото съотношение риск-възнаграждение не изглежда особено привлекателно, което предполага, че съзнателните инвеститори може да искат да търсят изгодни сделки другаде.

В крайна сметка те очакват представянето през следващата година да зависи от това дали Nvidia Corp. и другите акции на седморката успеят да продължат да надминават високите прогнози за растеж на продажбите и печалбите.

За да оправдаят това, те погледнаха назад към спукването на „dot-com“ балона през 2000 г., когато ентусиазмът на инвеститорите към интернет акциите избледня, принуждавайки ги да се изправят пред факта, че много от тези компании не успяват да отговорят на очакванията за растеж на приходите.

„През 2000 г. евентуалното слабо представяне на пазарните лидери с мега капитализация се случи, когато тези компании не успяха да отговорят на повишените очаквания за растеж и коефициентите се сринаха“, каза екипът на Goldman.

„Ако седморката повтори тази динамика и разочарова очакванията през 2024 г., оценките на тези акции вероятно ще „намалеят“ към останалата част от индекса и ще се представят по-слабо.“

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.