Снимка: iStock

S&P 500 никога в историята си не е бил толкова тежко претеглен и доминиран от толкова малко компании.

Технологичните акции на „Великолепната седморка“ — Apple (AAPL), Alphabet (GOOGL, GOOG), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN), Meta (META), Tesla (TSLA) и Nvidia (NVDA) — съставляват 29% от пазарната капитализация на S&P 500.

А графика в прогнозата за акциите на Goldman Sachs за 2024 г. показва, че това е най-голямата част от пазарната капитализация на S&P 500, доминирана някога от само седем акции.

Тази перспектива помага да се обясни втора графика от Goldman, която показва, че „Великолепната седморка“ са спечелили 71%, докато останалите 493 акции са добавили само 6%. Като се има предвид разпределението на пазарната капитализация на бенчмарка, което позволява на по-големите акции да допринесат повече за движенията на индекса, S&P 500 добави около 19% тази година.

Екипът за проучване на акциите на Goldman Sachs, ръководен от главния капиталов стратег на САЩ Дейвид Костин, описа превъзходството на Великолепната седморка като „определяща характеристика на пазара на акции през 2023 г.“. И може би с право.

Две други диаграми, включени в прогнозата на Goldman, показват как Великолепната седморка се представя по-добре от останалите 493 акции по ключови показатели, които обикновено стимулират представянето на акциите.

От 2013 г. до 2019 г. акциите на „Великолепната седморка“ са нараснали с общ годишен темп на растеж от 15% в сравнение с темп на растеж от 2% от останалата част от пакета. Този марж се стесни през последните две години съответно до 18% и 15%, но Goldman вижда отново да се увеличи през следващите години. От 2023 г. до 2025 г. Goldman вижда Великолепната седморка да расте с общ годишен темп на растеж от 11% в сравнение с темп от 3% за останалата част от S&P 500.

Маржът на нетната печалба на Великолепната седморка също е по-добър, където маржовете от 19% са над 9,8% за останалите компании. Да не говорим, че дългосрочните очаквания за ръст на печалбата на акция са 17% за седемте компании, докато това число е 9% за другите компании в индекса.

„От фундаментална гледна точка през последните години траекторията на печалбите обяснява представянето на „Великолепните 7“ спрямо останалата част от пазара“, пише Костин. „Изпреварването на тази група тази година съвпадна с възстановяване на маржовете и печалбите, което изпревари слабостта в останалата част от пазара.“

Той добави: „Консенсусът очаква Великолепните 7 да продължи да осигурява по-бърз растеж от останалата част от индекса.“

Две графики от Goldman Sachs подчертават защо технологичните акции на Magnificent 7 са се представили по-добре от останалата част от референтния индекс.

Goldman вижда, че пътят напред за акциите на Magnificent Seven също вероятно ще бъде по-висок, но това не го прави идеалната сделка за 2024 г., предвид възхода на групата през последната година.

„7-те акции имат по-бърз очакван ръст на продажбите, по-високи маржове, по-голям коефициент на реинвестиция и по-силни баланси от останалите 493 акции и се търгуват при относителна оценка в съответствие с последните средни стойности след отчитане на очаквания растеж“, пише Костин. „Въпреки това, профилът риск/възнаграждение на тази търговия не е особено привлекателен предвид повишените очаквания.“

Още по темата:

Великолепните 7: 4 за покупка и 3 за пропускане