Снимка: iStock

Пазарът на облигации залага на „гълъбова тенденция“ за седми път, откакто Федералният резерв и други централни банки започнаха цикъл на затягане, повишавайки перспективата за нова фалшива зора, според макростратега на Deutsche Bank Хенри Алън, цитиран от "Блумбърг".

Доходността на държавните облигации на САЩ рязко се понижи и облигациите се повишиха след срещата на Федералния резерв миналата седмица, на която председателят на централната банка на САЩ Джеръм Пауъл намекна, че настоящият цикъл на повишаване на лихвените проценти може да е към своя край. Оживеното настроение набра допълнителна скорост от признаците за смекчаване на пазара на труда в САЩ.

Сега пазарите очакват 92 базисни пункта намаления на лихвените проценти през следващата година, в сравнение с оценката на служителите на Фед за половин пункт облекчаване за 2024 г.

„Това е най-малко седмият път през този цикъл, в който очакванията се повишават за нисък курс на централната банка“, посочи Алън в доклад, публикуван в понеделник. Проблемът, продължи той, е, че „очакванията за пивот всъщност могат да направят такъв по-малко вероятен, тъй като облекчава финансовите условия, които централните банки след това чувстват необходимостта да затегнат отново, за да намалят инфлацията“.

Алън подчерта как „миналата седмица видя най-големия седмичен спад на 10-годишната реална доходност от 2023 г. досега“ и каза, че подобни промени в икономически чувствителните лихви „могат неволно да направят покачванията на лихвите по-вероятни“. Реалната доходност се отнася до пазарните проценти, коригирани спрямо инфлацията.

Преди този месец, последният път, когато трейдърите заложиха на пивот на Фед през последния цикъл, беше през март, когато фалитът на няколко регионални банки в САЩ накара пазара да ценообразува в големи намаления на лихвите, започващи по-късно тази година. 

В този момент доходността на двугодишните държавни облигации падна до най-ниското ниво от 2023 г. от 3,55%, а на 10-годишните до около 3,25%. Вместо това Фед създаде механизъм за банките да овладеят финансовите сътресения и политиците продължиха да затягат облигациите.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

JPM: Има риск от спад за фондовия пазар в САЩ

Инвеститорите с най-нисък интерес към американските акции от 2005 г.