Снимка: iStock

Една от най-известните "мечки" на нововъзникващите пазари в света посочи, че корекцията, която отдавна прогнозира, едва започва, пише "Блумбърг". 

Man Group Plc, най-големият публично листван хедж фонд в света, зае противоположна позиция по време на ралито на нововъзникващите пазари в началото на тази година, прогнозирайки „насилствена“ разпродажба и твърдейки, че печалбите са просто отражение на разширяването на ликвидността в паричния баланс на Министерството на финансите на САЩ.

Всичко това постави хедж фонда в противоречие с възходящите дългосрочни възгледи от титани в индустрията, включително Pacific Investment Management Co. и BlackRock Inc.

„Навлизаме в период, в който едва сега започваме да виждаме началото на корекция, за която говорихме“, каза Лиза Чуа, базиран в Ню Йорк портфолио мениджър в Man Group. „Има място за още един етап за корекция от страната на разпространението.“

Облигациите, валутите и акциите на нововъзникващите пазари бяха готови да затворят още една година със загуби миналата седмица, докато председателят на Федералния резерв Джеръм Пауъл предизвика „рали на всичко“ с обръщение, което пазарът широко тълкува като сигнал, че САЩ са приключили с лихвения процент се увеличава. Според Чуа, когато става въпрос за развиващите се пазари, това рали е непрепоръчително.

„Неотдавнашната среща на Фед не променя перспективата за дълга на нововъзникващите пазари, която обсъждахме; а именно, че нарастващите кредитни рискове тепърва ще бъдат отразени в спредовете“, каза тя, имайки предвид както кредитите с инвестиционен клас, които според нея са скъпи, така и кредитите с по-нисък рейтинг, които според нея не оценяват правилно нарастващия риск от неизпълнение. 

"След Фед, все още сме на мнение, че спредовете са уязвими към корекция, особено след този последен скок в еуфорията.“, посочи Лиза Чуа.

Според Man Group пазарът е станал прекалено доволен от рисковете в развиващите се страни, тъй като години наред излишната ликвидност започва да се източва от финансовата система. Тъй като всяка голяма централна банка повишаваше лихвените проценти и следователно изтегляше ликвидност от пазара, възходящите сделки на нововъзникващите пазари бяха обречени да се провалят.

Досега обаче това "мечо поведение" не им се е отплатило. Дълговият фонд на развиващите се пазари, управляван от Chua заедно с Гилермо Осес, се представи по-слабо от повечето си колеги досега тази година, губейки 5%, въпреки че победи повече от девет от 10 подобни облигационни фонда в EM през трите месеца преди ралито миналата седмица, според данни и класации на 5506 фонда, съставени от "Блумбърг". 

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

JPM: Има риск от спад за фондовия пазар в САЩ

Инвеститорите с най-нисък интерес към американските акции от 2005 г.