Снимка: iStock

Всяко покачване на акциите в края на годината може да се окаже краткотрайно, тъй като акциите не отразяват напълно перспективите за оставане на лихвите по-високи за по-дълго време, според Жан Бойвин, ръководител на изследователския отдел в BlackRock Inc., цитиран от "Блумбърг". 

Доходността на държавните облигации се покачи до многогодишни върхове, докато инвеститорите се подготвят за продължителен период на затягане на паричната политика на Федералния резерв, модел, който историята показва, че има тенденция да има отрицателна корелация с акциите.

„Въпросът, който задаваме, е дали скокът на лихвите се е отразил на акциите и отговорът ни все още не е“, каза Бойвин, бивш служител на Bank of Canada, който сега оглавява BlackRock Investment Institute. „Смятаме, че предстои още корекция надолу, но очакваме да видим по-добра среда през 2024 г., след като корекцията приключи“, каза Бойвин, в интервю в Лондон.

От юли 2022 г. екипът на Бойвин остава с ниско тегло на акциите на широкия развит пазар на тактическа основа от юли 2022 г. – дори чрез ръст от 11% в световния индекс MSCI през това време. Мотивите са двупосочни: първо, той очаква глобалният растеж да стагнира през следващата година, тъй като икономиката на САЩ „е по-слаба, отколкото изглежда“, и второ, акциите не отразяват средата с по-високи лихвени проценти, която той вижда продължаваща.

„Ако се окаже, че грешим и има съществено покачване на икономическия растеж или устойчиво отдръпване на лихвите, това ще ни накара да станем по-оптимистични по отношение на акциите“, каза стратегът.

Пазарните действия в началото на ноември със сигурност контрастират с очакванията на Бойвин. Индексът S&P 500 записа най-доброто си седмично увеличение от една година, а доходността на 10-годишните облигации спадна още повече от 5% след признаци, че Федералният резерв може да смекчи перспективите си за политика. Групата от инвеститори и стратези, очакващи рали в края на годината, се увеличава на базата на залозите за пик на лихвените проценти и подкрепата на сезонните тенденции.

Бенчмаркът S&P 500 остава с около 14% по-висок от началото на годината, като повечето от тези печалби са съсредоточени в технологичните гиганти след печалбите, стимулирани от оптимизма около изкуствения интелект.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

JPM: Има риск от спад за фондовия пазар в САЩ

Инвеститорите с най-нисък интерес към американските акции от 2005 г.