Снимка: iStock

Има основателна причина инвеститорите да са изумени, че нещо все още не се е повредило в икономиката: Последният път, когато доходността на държавните облигации на САЩ се покачи толкова много, толкова бързо, нацията изпадна в рецесии, пише "Блумбърг".

Доходността на 10-годишните съкровищни облигации — ключова базова линия за цената на парите във финансовата система — скочи с повече от четири пълни процентни пункта през последните три години, като тази седмица за кратко я повиши над 5% за първи път от 2007 г. Това е най-голямото увеличение от началото на 80-те години на миналия век, когато усилията на Пол Волкър да убие инфлацията доведоха 10-годишната доходност до почти 16%.

В известен смисъл приликите не са изненадващи, тъй като повишенията на лихвените проценти на председателя на Фед Джером Пауъл бяха най-агресивните оттогава. В друг, той подчертава колко времена са се променили.

През 80-те години настъплението на паричната политика предизвика две рецесии. Сега икономиката продължава да се противопоставя на песимистичните прогнози, като оценката на Федералния резерв в Атланта показва, че през третото тримесечие вероятно дори е набрала скорост.

Разбира се, политиката беше по-рестриктивна по време на ерата на Волкер. Коригирана спрямо увеличенията на потребителските цени, „реалната“ доходност от 10-годишните държавни облигации – или това, което е платила след инфлацията – е около 4% до момента, в който започва вторият спад за периода в средата на 1981 г., според данни, събрани от "Блумбърг" сега е около 1%.

Но изненадващата икономическа сила все пак внесе големи количества несигурност на пазарите, където доходността на облигациите се повиши рязко през последните няколко месеца на фона на нарастващото убеждение, че Фед ще поддържа високи лихвени проценти.

Остава да видим дали такава устойчивост може да бъде поддържана. Милиардерът инвеститор Бил Акман затвори мечите си залози срещу дългосрочните облигации в понеделник, заявявайки, че икономиката се забавя бързо.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

JPM: Има риск от спад за фондовия пазар в САЩ

Инвеститорите с най-нисък интерес към американските акции от 2005 г.