Снимка: iStock

Инвеститорите трябва да се заредят с облигации въпреки неотдавнашните проблеми на инструментите с фиксиран доход, според UBS.

По-дългосрочните държавни облигации бяха пренасочени през последните месеци при срив, който се нарежда сред най-лошите пазарни сривове в историята.

Но доходността по 10-годишните облигации ще падне до 3,5% през първата половина на 2024 г., тъй като растежът се забавя и Федералният резерв прекратява кампанията си за затягане, каза швейцарската банка.

Инвеститорите трябва да гледат по-скоро на облигации, отколкото на акции, въпреки срива на пазара, който доведе до спад на цените на дългови инструменти през последните месеци, според UBS.

Швейцарската банка заяви в понеделник, че очаква ключовата 10-годишна доходност на американските държавни облигации да спадне от сегашното си ниво от 4,7% до едва 3,5% през първата половина на 2024 г., което според нейните изчисления ще доведе до нетна възвръщаемост на притежателите на облигации от около 13%.

„Гледайки напред, очакваме доходността да спадне, тъй като растежът на САЩ се забавя и Федералният резерв приключва със затягането и ще започне да облекчава политиката по-късно през следващата година“, каза екип от стратези, ръководен от UBS Global Wealth Management CIO Марк Хефеле, в изследователска бележка, видяна от Insider .

„Виждаме облигациите като ефективен хедж за портфейлите на инвеститорите“, добавиха те, отбелязвайки, че 10-годишните облигации могат да осигурят възвръщаемост до 19% при сценарий, при който икономиката на САЩ изпадне в рецесия.

Стратезите казаха, че имат „неутрална гледна точка“ по отношение на акциите, като прогнозират, че референтният борсов индекс S&P 500 ще се повиши само с 4% от сега до юни 2024 г.

Възходящото мнение на UBS за облигациите идва със сектора, затънал в спад, който се нарежда сред най-лошите пазарни сривове в историята.

Лихвите на дълга с по-дълъг срок се повишиха с близо 50% от март 2020 г., а доходността на 30-годишните облигации скочи над 5% преди две седмици, преди да се оттегли, тъй като притесненията на инвеститорите за потенциален конфликт между Израел и Иран засилиха привлекателността на активите-убежища.

Базовият случай на UBS е, че доходността – която се движи в обратна посока на цените – продължава да намалява, тъй като забавянето на растежа в САЩ прави облигациите още по-привлекателни.

Те също така очакват Федералният резерв да прекрати войната си срещу инфлацията през първата половина на следващата година. Когато лихвените проценти спрат да се покачват, облигациите са склонни да се възползват, защото предлагат по-добра относителна възвръщаемост за инвеститорите, отколкото паркирането на пари в спестовна сметка.

Банката е по-предпазлива по отношение на акциите в световен мащаб.

„Ние поддържаме неутрална гледна точка по отношение на глобалните акции. Въпреки че виждаме потенциал за нарастване през нашия прогнозен хоризонт – 8% за индекса MSCI All Country World до юни 2024 г. в нашия основен случай – несигурността относно перспективите на паричната политика може да задържи пазарите ограничени и накъсано засега“, пишат стратезите.

„В нашия низходящ сценарий на рецесия глобалните акции може да паднат с 16% до юни 2024 г. Но за диверсифицираните инвеститори бихме очаквали този спад да бъде компенсиран от представянето на облигациите, тъй като пазарите се движат към по-бързо намаляване на лихвите от Фед. Междувременно, в нашите възходящ сценарий на положителна изненада в икономическия растеж, глобалните акции може да се повишат с 16%", добавиха те.

Още по темата:

Евтини ли са европейските банкови акции?