Снимка: iStock

В продължение на две десетилетия Ейми Ву Силвърман проследява страха и алчността на Уолстрийт, като следи отблизо обратите в индекса на волатилността на Cboe, пише "Блумбърг".

Но миналата година тя забеляза нещо странно: докато акциите се сриваха в голямата инфлационна криза, измерителят, известен като VIX - който отразява как търговците на опции залагат на колебания в S&P 500 - едва се помръдна. През последните седмици нещата станаха още по-странни.

Тъй като разгромът на държавния пазар се засили, акциите спаднаха повече, отколкото по време на сътресенията в регионалните банки през март. И все пак индексът на волатилност все още е под широко наблюдаваното ниво от 20. Това е дори когато изненадващ конфликт обхваща Близкия изток и икономическите притеснения се основават на растящите разходи за заеми.

Това е първият път от 2012 г., когато бенчмаркът на Cboe остава толкова нисък по време на усвояване на акции от 5% или повече, според данни, събрани от eToro и "Блумбърг".

В търсене на причините Силвърман, който оглавява стратегията за деривати в RBC Capital Markets, посочва лудостта при търговията с опции с ултракъси дати и пазар, все по-разделен между печелившите и губещите акции.

Но друга по-малко забелязана, но бързо развиваща се сила, казва тя, е бумът на стратегиите за продажба на опции тази година, които засмукват милиарди долари, както никога досега. В предишни години подобна търговска дейност в инвестиционни фондове, задвижвани от деривати, също беше обвинявана за заглушаване на VIX като сигнал за икономически и пазарен страх.

„Ако си спомняте 2017 г., точно преди да влезем във Волмагедон през февруари 2018 г., средата на волатилност миришеше подобно на сегашната“, каза Силвърман.

Специалисти по деривати на фирми, включително Morgan Stanley и Nomura Securities International, също твърдят, че фондовете за продажба на опции действат като пазарен успокоител всеки ден. Това е така, защото всеки път, когато цената на опциите или подразбиращата се волатилност на езика на деривативите се повиши, мениджърите на пари са готови да се намесят и да напишат договори, за да генерират доход - всички те по същество служат като косвени залози върху спокойствието на акциите.

Според една гледна точка липсата на реакция на пазара на нестабилност може да се очертае като знак, че търговците са оптимистични по отношение на перспективите на пазара, подхранвани от прогнозираното възстановяване на корпоративните печалби и исторически благоприятните модели на акции през четвъртото тримесечие.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

JPM: Има риск от спад за фондовия пазар в САЩ

Инвеститорите с най-нисък интерес към американските акции от 2005 г.