Снимка: iStock

Търговците на облигации клонят към по-висока доходност на държавните облигации през следващите няколко седмици, позиционирайки 10-годишния процент да надхвърли 5% и потенциално да достигне много по-високи нива, пише "Блумбърг".

При опциите за лихвени проценти през изминалата седмица търговците купиха редица мечи хеджове за нов риск, тъй като пазарът на държавни облигации продължи разпродажбите си. В сряда 10-годишната доходност се покачи до 4,85%, ниво, наблюдавано за последно през 2007 г., увеличавайки печалбите в предишната сесия, след като по-силните от очакваното данни за пазара на труда в САЩ засилиха очакванията, че Федералният резерв ще поддържа лихвените проценти по-високи за по-дълго време.

По-голямата част от действията по опциите са изтекли през ноември и декември, при които се наблюдава скок в отворения интерес при редица страйкове на пут опции, еквивалентни на 5% доходност и по-висока. Една позиция — в съответствие с дълбоко хеджиране на опашката на парите — съвпадна със страйк цена, еквивалентна на 10-годишна доходност до 8% до края на ноември. Доходността не е била толкова висока от 1994 г.

Мечи настроения също обхващат паричния пазар. Последното проучване на клиентите на Министерството на финансите на JPMorgan Chase & Co., публикувано във вторник, показа най-голямата пряка къса позиция от 14 август и най-малкото нетно дълго позициониране от април.

Що се отнася до фючърсите, данните на Комисията за търговия със стокови фючърси до 26 септември не показват никакви признаци, че мениджърите на активи възстановяват баланса на нетна дълга позиция след промени в ценната книга на Министерството на финансите, която е най-евтина за доставка по договора за класически облигации.

През изминалата седмица на пазара на опции се наблюдава скок в отворения лихвен процент – или размера на новия риск – в многобройни 10-годишни пут страйкове на Министерството на финансите, хеджиране на по-висока доходност. Открояващите се потоци включват активност както през ноември, така и през декември, включително позициониране за 5% доходност до края на ноември.

Мечите настроения също се филтрират до пазара на парични ценни книжа. Публикацията във вторник на проучването на клиентите на JPMorgan Treasury показа увеличение на категоричните къси позиции до най-много от седем седмици, докато нетната дълга позиция се сви до най-ниското ниво от април. Сесията във вторник видя доходността през петгодишния период до дългия край на кривата да се разшири до нови върхове на цикъла.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

JPM: Има риск от спад за фондовия пазар в САЩ

Инвеститорите с най-нисък интерес към американските акции от 2005 г.