Снимка: iStock

Двама най-изтъкнати стратези на Уолстрийт са в спор относно това дали акциите могат да удължат тазгодишното рали спрямо реалността, че лихвените проценти ще останат по-високи за по-дълго време, пише "Блумбърг". 

Майкъл Уилсън от Morgan Stanley, непоколебима мечка на капитала, казва, че връзката между реалните лихвени проценти и възвръщаемостта на капитала е попаднала по-дълбоко в отрицателна територия - знак, че лихвените проценти отново са се превърнали в определящ фактор за представянето на акциите. 

В Bank of America Corp. обаче Савита Субраманиан смята, че пазарите на акции все още могат да процъфтяват, ако лихвите останат високи.

„От средата на юли акциите претърпяха ясна промяна в личността“, каза Уилсън. Той добави, че спадът на американските акции след последната среща на Федералния резерв миналия месец предполага, че инвеститорите „започват да поставим под въпрос разказа „по-високо за по-дълго“.

Уилсън, който правилно определи провала на фондовия пазар през 2022 г., но не успя да предвиди тазгодишното рали, беше оправдан от слабостта на американските акции от лятото. Индексът S&P 500 регистрира спадове през август и септември, намалявайки част от двуцифрения си ръст тази година.

За разлика от това, Савита Субраманиан от BofA вижда причини да бъде оптимистичен, дори ако разходите по заеми останат високи. Като начало, 50% повече компании с голяма капитализация са намалели до малки, отколкото обратното, обрат от предишни десетилетия - и знак, че по-високите разходи за капитал са „изчистили слабите“, като изтощението е оставило S&P 500 в „добра форма“ .”

Нещо повече, Субраманиан посочва, че S&P 500 е възвръщал годишно 15% между 1985 и 2005 г., докато реалните лихви са били 3,5%.

Субраманиан беше сред първите в редиците на стратезите от страна на продавачите, които се обърнаха положително към американските акции тази година, след като пропусна рали през първата половина на 2023 г., като повиши прогнозата си за S&P 500 в края на годината два пъти от май. Тя правилно прогнозира миналогодишния спад на акциите.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

JPM: Има риск от спад за фондовия пазар в САЩ

Инвеститорите с най-нисък интерес към американските акции от 2005 г.