Снимка: iStock

Историята показва, че по-широкият пазар на облигации превъзхожда по-краткосрочните държавни облигации, когато Фед наближава края на цикъла на повишаване на лихвите.

Според Сайра Малик, главен инвестиционен директор в Nuveen, инвеститорите, които седят настрани в пари и във фондове на паричния пазар, може да обмислят по-рано или по-късно да се преместят в облигации с по-дълъг срок.

Погледът към историческата възвращаемост показва, че по-широкият пазар на облигации в САЩ на стойност 55 трилиона долара обикновено превъзхожда краткосрочните държавни облигации в края на миналите цикли на повишаване на лихвените проценти на Федералния резерв от 1990 г. насам.

Пазарът на облигации донесе средно 5,5% възвръщаемост за три месеца след последното повишаване на лихвите през последните четири цикъла на нарастване на Фед, докато краткосрочните държавни облигации донесоха 2,1%.

Тези данни включват тримесечното пълзящо средно представяне на облигациите във всички цикли на повишаване на лихвите на Федералния резерв от 1990 г. насам (1995, 2000, 2006 и 2018 г.) въз основа на индекса на Bloomberg U.S. Aggregate Bond Index и индекса на Bloomberg U.S. Treasury 1-3 Year Index.

Трябва да се отбележи, че мащабът на превъзходството на пазара на облигации избледня с 12 месеца спрямо краткосрочните позиции, когато се разглежда представянето на Bloomberg U.S. Aggregate Bond Index спрямо индекса на Bloomberg U.S. Treasury 1-3 Year Index.

„Широкият пазар обикновено преживя силно облекчаващо рали веднага след паузата на Фед и най-вече се представи по-добре през следващата година“, каза Малик в клиентска бележка от понеделник. „Това придава допълнителна достоверност на нашето виждане, че преразпределянето към пари в брой или краткосрочен държавен дълг може да бъде грешка – и че инвеститорите може да искат да започнат да затварят своите дюрационни подценки.“

Физическите лица могат да получат експозиция към индексите на облигации на Уолстрийт чрез свързани борсово търгувани фондове, включително iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF AGG и SPDR Bloomberg 1-3 Year U.S. Treasury Bond UCITS ETF UK:TSY3 за краткосрочна експозиция на Министерството на финансите.

Председателят на Фед Джеръм Пауъл сигнализира в петък, че може да са необходими допълнителни повишения на лихвените проценти, за да се запазят разходите за живот в САЩ в отстъпление, въпреки че лихвените проценти вече са на 22-годишен връх и инфлацията е спаднала рязко през последната година, докато говори за годишния отчет на Събирането в Джаксън Хоул в Уайоминг. Той също така повтори обещанието си да запази лихвените проценти на рестриктивно ниво за известно време, за да контролира инфлацията.

Малик посочи охлаждането на инфлацията на жилищата като положителен знак на фронта на инфлацията. Купувачите на жилища се оттеглиха, тъй като референтната 30-годишна лихва по ипотечните кредити достигна средно 7,31%, най-високите нива от 2000 г. насам.

Експертът също така очаква икономическият растеж на САЩ да се забави и „частично възстановяване“ на доходността на 10-годишните държавни облигации, след скока й през последните седмици.

„Исторически погледнато, 10-годишната доходност е достигнала своя връх през последните няколко месеца от последното повишаване на лихвения процент в цикъл на затягане. Очакваме това повишение да се случи или на заседанието на Фед през септември, или през ноември и че доходността на 10-годишните облигации да намалее до края на годината. Доходността и цените на дълга се движат една срещу друга.

Акциите бяха по-високи във вторник, като Dow Jones Industrial Average DJIA се повиши с 0,3%, индексът S&P 500 SPX се повиши с 0,9% и Nasdaq Composite Index COMP се повиши с 1,4%, според FactSet.