Снимка: iStock

Хедж фондовете увеличиха мечите си залози на деривативи на съкровищни облигации с по-дълъг падеж до рекорд миналата седмица, точно когато доходността скочи към многомесечни върхове, докато по-традиционните инвеститори бяха изгорени, като увеличиха залозите в обратна посока с подобно убеждение, пише "Блумбърг".

Фондът с ливъридж увеличи нетните къси позиции на деривативи на съкровищни облигации с по-дълъг падеж до най-много от цифрите от 2010 г., според сбор от данни на Комисията за търговия със стокови фючърси за седмицата до 1 август. Мениджърите на активи направиха противоположни залози, като взеха своите нетни бичи позиции до рекордно високо ниво.

Сблъсъкът подчертава все по-разнопосочните възгледи на инвеститорите след шоковото понижаване на кредитния рейтинг на САЩ, ястребовата корекция на политиката на Bank of Japan и по-големия от очакваното план за емитиране на съкровищни облигации, комбинирани, за да ударят американския пазар на облигации. Доходността на 30-годишните облигации скочи до деветмесечни върхове миналата седмица, преди да се откаже от хода, след като смесен доклад за работните места в САЩ възобнови несигурността около следващия политически ход на Федералния резерв.

Внимателно наблюдавана мярка за инфлацията в САЩ, която трябва да се очаква тази седмица, изглежда вероятно ще предизвика допълнителна нестабилност.

"Фондовете с ливъридж мислеха, че инфлацията ще намалее неохотно и в този смисъл бяха прави“, каза Стивън Милър, инвестиционен стратег в GSFM в Сидни. "Тъй като някои фондове продадоха дълговете си на държавните облигации – принуждавайки доходността да се повиши – инвеститорите с ливъридж бяха в добра позиция да се възползват от това.“

Силният хеджфонд Бил Акман е сред тези, които залагат на спадове за 30-годишните американски облигации, тъй като фактори, включително нарастващото предлагане на американски облигации, влошават перспективите за ценните книжа. Спекулативните инвеститори не се ограничаваха само до шортиране на дългосрочни книжа, като също така увеличиха петгодишните къси фючърсни позиции до рекордно високо ниво, показват данните на CFTC.

Доходността на 10-годишните държавни облигации възобнови повишението си в понеделник, повишавайки се с два базисни пункта до 4,06%. Тези с 30-годишни американски облигации се покачиха с един базисен пункт до 4,21%.

Някои от мечите залози на хедж фондовете също могат да бъдат свързани с така наречената „базисна търговия“. Стратегията, която се срина зрелищно през 2020 г., отново стана популярна, тъй като спекулантите се стремят да спечелят от малките разлики в цените между паричните държавни облигации и съответните фючърси.

„Късите позиции през тези няколко години изглежда се дължат до голяма степен на фючърсната търговия. Продажбите може да продължат, освен ако няма огромно смущение на пазара на държавни облигации, което влошава основната търговия“, каза Наокадзу Кошимизу, старши стратег в Nomura Securities Co. в Токио. 

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

JPM: Има риск от спад за фондовия пазар в САЩ

Инвеститорите с най-нисък интерес към американските акции от 2005 г.