Снимка: iStock

Шансът за настъпване на рецесия в САЩ до края на годината е „сравнително висок“, докато инфлацията вероятно ще падне до 3%, според Guggenheim Partners Investment Management, която има активи в инструменти с фиксиран доход на стойност над 190 милиарда долара.

Въпреки че последните икономически данни може да сочат към „подвижна рецесия, постоянна среда на разширяване, … мащабът на финансовото затягане и продължаващото количествено затягане от Фед са доста значителни насрещни ветрове, които правят икономическия растеж за многогодишен период по-предизвикателен,“ каза Стивън Браун, главен инвестиционен директор в Guggenheim Total Return.

Федералният резерв повиши своя референтен лихвен процент с общо 5 процентни пункта от март миналата година.

Междувременно инфлацията вероятно ще падне близо до целта на Фед от 2% през 2024 г., но не и тази година, каза Браун в телефонно интервю за изданието MarketWatch. Инфлацията и така наречените базисни инфлационни числа, които изключват цените на храните и енергията, също вероятно ще се доближат една до друга, отбеляза Браун.

Все пак настоящата пазарна среда предоставя големи възможности за инвеститорите с фиксиран доход, тъй като доходността на държавните облигации е на високи нива, невиждани от повече от десетилетие, каза Браун в телефонно интервю. 

Доходността на 2-годишните съкровищни облигации е близо до 5%, докато тази на 10-годишните съкровищни облигации в петък се повиши до малко над 4% в петък.

„Това е чудесна възможност за нас да получим възвръщаемост за нашите клиенти както от базовата доходност, така и от необичайно широки или в някои случаи значително по-широки спредове“, каза Браун.

Браун също така каза, че вижда най-голяма стойност в структурираните кредити без агенции, включително обезпечени с активи ценни книжа и ценни книжа, обезпечени с жилищна ипотека без агенции.

„Кредитните спредове са големи спрямо историята, спредовете са широки спрямо корпоративния кредит, а цените в долари са значително под номиналната стойност. Това означава, че те се преглеждат добре както от гледна точка на текущата доходност, така и от гледна точка на общата възвръщаемост“, каза Браун.

Междувременно, „от фундаментална кредитна гледна точка ние също сме положителни. Намираме за разумно в тази несигурна среда да инвестираме в старши обезпечен риск върху пулове от активи или парични потоци, които прогнозираме като устойчиви през икономически цикъл“, каза Браун.

Браун също така каза, че очаква доходността на 10-годишните държавни облигации да бъде предимно в диапазона между 3% и 4%. „Вероятно бихме гледали на доходност от или над 4% като привлекателна входна точка за добавяне на продължителност“, каза Браун.

Още по темата:

Ренесанс за облигациите на някои от най-рисковите пазари в света