Снимка: iStock

Акциите на Tesla (TSLA) потънаха с 5,5% в сряда, най-рязката им загуба от два месеца, след като един анализатор от Уолстрийт предупреди, че е време да се извадят малко пари от масата.

В бележка до инвеститорите в сряда анализаторът на Barclays Дан Леви понижи рейтинга на акциите на Tesla до „равно тегло“ от „наднормено тегло“, твърдейки, че скорошното рали игнорира краткосрочни въпроси относно основите на акции. Въпреки че Tesla не се търгува точно на фундамента си - в момента се търгува при форуърд съотношение цена-печалба от P/E от 80 - Леви прави някои интересни точки за това къде се намират акциите на Tesla в сравнение само с преди месец.

„Вярваме, че неотдавнашното покачване на акциите може да се обясни най-добре с текущата тематична търговия, управлявана от AI, както и с вълнението от последните съобщения за отваряне на мрежата TSLA Supercharger за други марки“, каза Леви в своята бележка. „Въпреки че не сме изненадани, че акциите са участвали в ралито, смятаме, че е разумно да се преместим в кулоарите.“

Основната теза на Леви за понижаването се основава на три основни точки: ефектът на изкуствения интелект, който може да бъде преувеличен, последните сделки на Tesla със Supercharger и несигурните ползи и, най-важното, как многократното разширяване наистина е „цялото рали“.

Що се отнася до AI, неотдавнашното покачване на акциите на Nvidia и други свързани с AI акции, които се завъртяха в Tesla, имаше смисъл поради начинанията на компанията като FSD (пълно самоуправление), нейния суперкомпютър Dojo и робота Optimus (макар и по ирония на съдбата изпълнителният директор Илон Мъск предупреди за опасностите от AI). Леви обаче вярва, че AI е „отдавнашна“ възможност за Tesla, а не нещо, на което може да се разчита в момента, за да повиши значително оценката й.

По същия начин споразуменията за таксуване на Tesla с Ford, GM и Rivian се разглеждат по-скоро като създаване на „маркетингови ползи“ за Tesla, като всички печалби отново вероятно идват в дългосрочен план, казва Леви.

Най-големият фактор за ръста от приблизително 300 милиарда долара на акциите на Tesla е нарастващият му коефициент, каза Леви. Основните показатели на Tesla в краткосрочен план не са се променили и докато други акции, свързани с ИИ, претърпяха положителни ревизии на печалбата, които доведоха до увеличения на пазарната капитализация, това не е случаят с Tesla.

Леви вярва, че редица фактори пречат на това нарастващо множество, включително това, че Barclays вярва, че консенсусните оценки на Tesla за EPS за 2024 г. все още са твърде розови и трябва да бъдат намалени. Освен това маржовете на Tesla все още са „несигурни“ предвид скорошните намаления на цените, въпреки че е възможно маржовете да са паднали. И накрая, може да са необходими повече намаления на цените, тъй като запасите от Model 3 изглеждат раздути, а увеличеното производство на Model Y в Giga Austin и Берлин може да наложи допълнителни намаления на цените, което отново ще навреди на маржовете.

Като се има предвид всичко това, Леви все още е дългосрочно оптимистичен за перспективите на Tesla, просто не е купувач на тези нива. „Продължаваме да виждаме TSLA като дългосрочен победител сред производителите на оригинално оборудване в надпреварата към свят на електромобили“, казва Леви, но „трябва да се вземат предвид основните положения в краткосрочен план“.