Снимка: iStock

Рецесията в САЩ е сигурна и Федералният резерв може да намали лихвените проценти през третото тримесечие, тъй като растежът губи инерция, според JPMorgan Asset Management, пише "Блумбърг".

„Пазарът е прав да залага на съкращения от Фед“, каза Шеймъс Мак Горейн, ръководител на отдела за глобални проценти в Лондон. „Инфлацията е твърде висока и ще е необходима рецесия, за да я върне обратно“, каза той, добавяйки, че банковите проблеми в САЩ „само са направили рецесията по-вероятна“.

Мак Горейн застава на страната на търговците на суапове, които прогнозират, че Фед ще извърши промяна на политиката веднага през септември, за да противодейства на забавящия се растеж. Но централната банка на САЩ многократно се противопоставя на това схващане, повишавайки вероятността подобни залози да имат обратен ефект, ако служителите поддържат рестриктивна позиция за потискане на инфлацията.

Мнението на Мак Горейн се различава от това на Goldman Sachs Group Inc. и Barclays Plc, които предупреждават, че Фед ще бъде по-малко агресивен при намаляване на лихвените проценти тази година, отколкото пазарите прогнозират.

JPMorgan предпочита облигациите, като най-добрия хедж срещу забавяне и вижда потенциал за 10-годишните доходности да паднат под 2,5% в случай на дълбок спад. Доходността на 10-годишните облигации в САЩ се търгуваше на около 3,52% в сряда, след като се покачи до 4,09% по-рано тази година.

„Държавните облигации все още са най-добрият пазар“, каза Мак Горейн, добавяйки, че „други пазари са започнали да стават по-привлекателни“, както и дългосрочните форуърдни лихви в Европа. „Истинският смисъл да се включите ще бъде, когато видите ясни доказателства за обръщане на инфлацията на тези пазари, което може да се случи малко по-късно през лятото“, каза той.

Най-вероятният изход е, че ще бъде решен след епизод на пазарен стрес. Ще се получи такъв вид пазарна нестабилност точно, както през 2011 г. и това ще бъде достатъчно, за да тласнете политическия процес напред. Трудно е да се каже точно кога ще се случи това, дали ще е през следващите няколко седмици или може да е малко по-късно през лятото. 

Отклонихме се от много краткосрочните съкровищни бонове на САЩ. Можем да получим по-висока доходност например, като притежаваме японски бонове, вместо съкровищни бонове.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.