Снимка: iStock

Предстоящата година ще бъде по-добра за европейските акции, отколкото мнозина си мислят, тъй като инфлацията достигне върхове и нивата се нормализират, според стратег на Deutsche Bank AG, цитиран от "Блумбърг".

„Въпреки че печалбите вероятно ще намалеят през 2023 г., по-малкото макрорискове и по-ниската волатилност на лихвените проценти трябва да са в подкрепа на пазарите на акции“, каза Максимилиан Улиер. Консенсусът е „твърде песимистичен за 2023 г., изглежда сме самотни бикове“.

Улиер прогнозира, че индексът Stoxx 600 ще завърши годината на 495 пункта, което е около 14% над нивото на затваряне във вторник.

Европейските акции имаха най-лошата си година от 2018 г. насам, но все пак се представиха по-добре от американските, тъй като по-ниските оценки предоставиха подкрепа. Превъзходството продължава до началото на 2023 г., като Stoxx 600 напредва през първите три търговски дни на годината.

Средно стратезите очакват само леко възстановяване на акциите в региона през 2023 г. Stoxx 600 вероятно ще се изкачи до 449 пункта до края на годината, според средния отговор на проучване на "Блумбърг", публикувано миналия месец, което предполага ръст от около 3 %. Отделно неофициално проучване сред 134 глобални мениджъри на фондове, проведено от "Блумбърг" показа, че някои от най-големите инвеститори в света прогнозират, че акциите ще отбележат ниски двуцифрени печалби.

Улиер от Deutsche Bank очаква оценките да се върнат от дъното през 2022 г., но да останат под средното за 10 години. Той прогнозира, че приходите ще спаднат с 10% през 2023 г. и смята консенсуса на този фронт за твърде положителен.

„Тъй като търсенето отслабва и предлагането се нормализира, очакваме корпорациите вече да не могат да поддържат високата си ценова мощ и маржове на печалба“, каза Улиер. 

Неговият екип предпочита Европа пред САЩ, но вижда по-малко възход от швейцарския пазарен индекс, френския CAC 40 и британския FTSE 100. SMI вече търгува на „повишени оценки“, докато CAC има неблагоприятни тегла въз основа на предпочитаните от стратезите сектори.

Deutsche Bank затваря позицията си с наднормено тегло на FTSE 100 след силното относително представяне на индекса миналата година и по-малко оптимистичните перспективи за енергийния сектор.