Снимка: iStock

Акциите паднаха в понеделник, тъй като доходността на облигациите достигна нови върхове, въпреки че пазарите пренасочват фокуса си към сезона на печалбите.

Доходността на 10-годишните държавни облигации се повиши до 2,87%, което е връх при затваряне на новата ера на пандемията, над предишния от 2,83%, ударен в четвъртък, преди пазарите да затворят за Разпети петък. 

Доходността на облигациите скочи наскоро, тъй като пазарите очакват Федералният резерв скоро да намали своите облигационни притежания като част от усилията си да се бори с относително високата инфлация.

По-високата доходност на облигациите вреди най-много на технологичните акции, защото много технологични компании се развиват бързо и се оценяват на базата на това, че ще генерират част от печалбите си много години напред в бъдещето. По-високата доходност на дългосрочните облигации прави бъдещите печалби по-малко ценни днес.

Nasdaq падна с 9% от 29 март, многомесечен пик до затварянето в четвъртък. През същия период от време доходността на 10-годишните облигации се е увеличила с 2,4%. Проблемът за технологичните акции в краткосрочен план е, че доходността може да продължи да се повишава за кратък период, дори ако покачването се забави малко.

Но много технологични имена се представиха добре, тъй като продажбите не бяха забелязани навсякъде. Индексът Nasdaq 100 на акциите с голяма пазарна капитализация нарасна с 0,1. И малко над една трета от акциите на Nasdaq 100 отбелязаха печалба през деня, според FactSet. 

Разбира се, отчасти това се дължи на факта, че много технологични акции вече отбелязаха големи спадове при по-висока доходност на облигациите през последните няколко седмици. Но също така търговците се подготвят за сезона на печалбите, който често разкрива победители и губещи в рамките на конкретни подбизнеси.

„Сезонът на печалбите през това тримесечие ще бъде приветствано събитие за инвеститорите, тъй като фокусът отново може да се премести обратно към микро от макроса и се надяваме, че ще получим известна яснота относно последното в процеса“, пише Майкъл Райнкинг, старши пазарен стратег на Нюйоркска фондова борса.

Всъщност инвеститорите сега се надяват, че сезонът на печалбите може да повиши акциите. В началото отчетите за печалбите за първото тримесечие на компаниите от S&P 500 надминаха очакванията като цяло с 8,7%, според Credit Suisse.

Но досега отчетите за приходите не са осигурили тласък. Средното еднодневно движение на акциите след печалби за компания, която надминава прогнозите, възлиза на 0,4 процентни пункта над представянето на движението на S&P 500, според Wells Fargo. Но компаниите, които пропускат печалби, виждат, че акциите им са по-ниски от индекса с 2,9 процентни пункта.

Това отчасти се дължи на факта, че акциите все още изглеждат скъпи, особено с нарастването на доходността на облигациите. Плюс това, макроикономическите напречни ветрове заплашват да намалят продажбите и очакванията за печалба през следващите месеци. Всичко това поставя още по-голямо бреме върху компаниите да произвеждат още по-висока печалба от очакваната, за да движат цените на акциите си нагоре.

„Началото на сезона на печалбите не промени познатия разказ за пазара миналата седмица: акциите продължиха да търсят устойчива възходяща инерция на фона на високата инфлация, покачването на лихвите и разбитите надежди за прекратяване на огъня в Украйна“, пише Крис Ларкин, управляващ директор на търговията в ETrade.

Добрата новина е, че все още сме рано в сезона на печалбите. Само тази седмица около 15% от общата пазарна капитализация на S&P 500 ще отчитат печалби. Сред отчитащите компании ще бъдат Tesla (тикер: TSLA), Netflix (NFLX) и Johnson & Johnson (JNJ).

Азиатските акции завършиха сесията в понеделник със загуби, след като Китай публикува смесени икономически данни. Брутният вътрешен продукт на Китай през първото тримесечие нарасна с повече от очакваното 4,8%, докато продажбите на дребно паднаха с 3,5% през март, повече от очакванията.

Пазарите в Хонконг останаха затворени за Великден, както и по-голямата част от Европа.

Още по темата:

Няколко причини защо щатските индекси могат да продължат да растат